[财务管理]MBA企业财务分析.ppt

第3模块：分析企业财务报表 财务战略矩阵 * * 价值创造 价值损害 资金短缺 资金剩余 使用剩余资金，加快增长 新投资促进整体增长 收购兼并获取相关业务 分配剩余现金 增加股利支付 回购发行在外股份 减少股利支付，筹集资金 发行新权益（新股） 增加新债 降低销售至可接受水平 淘汰低效益或低效率的产品 分配部分剩余现金，使用部分现金提高经营能力 提高资产管理效率 扩大市场、提价或控制成本 检讨资本结构政策 优化资本结构，降低WACC 上述决策失败，则转型或出售业务 回购发行在外的股份 尝试侧底重组 全面出售业务 1 2 4 3 第3模块：分析企业财务报表 1.如下为A公司和B公司的销售净收入、EBIT、总资产、净资产的数据。A公司的净利润和净资产收益率（净利润/净资产）是因为（ ）。 （a）成本较低 （b）成本较高 （c）负债比例较低 （d）负债比例较高 （e）a和c （f）b和d * * 公司 销售净收入 EBIT 净利润 总资产 净资产 A 5,000 2,300 1,200 5,000 2,000 B 5,000 2,000 1,000 5,000 3,000 第3模块：分析企业财务报表 2. A公司的利息率为10%，所得税率为30%，权益资本预期回报率为20%，负债比例为50%；平均投入资本为5,000万元，息税前利润（EBIT）为1,000万元，问该公司的EVA=（ ）。 （a） 1,000万元 （b）500万元 （c）100万元 （d） 50万元 （e）25万元 （f）-25万元 3.以下哪一种表述是正确的？ （a）综合杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数 （b）综合杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数 （c）综合杠杆系数=财务杠杆系数-经营杠杆系数 （d）综合杠杆系数=财务杠杆系数/经营杠杆系数 * * 第3模块：分析企业财务报表 4.以下总资产收益率(ROA)和净资产收益率(ROE)指标的分解有错误？ （a）总资产收益率=销售利润率×总资产周转率 =（净利润/销售收入）（销售收入/总资产） （b）净资产收益率=销售利润率×净资产周转率 =（净利润/销售收入）（销售收入/净资产） （c）总资产收益率=销售利润率×净资产周转率×权益比例 =（净利润/销售收入）（销售收入/净资产）（净资产/总资产） * * 第3模块：分析企业财务报表 （d）净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益倍数 =（净利润/销售收入）（销售收入/总资产）（总资产/净资产） （e）总资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益倍数 =（净利润/销售收入）（销售收入/总资产）（总资产/净资产） （f）净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×利息效应×税收效应×权益倍数 =（息税前利润/销售收入）（销售收入/总资产）（税前利润/息税前利润）（税后利润/税前利润）（总资产/净资产） * * 第3模块：分析企业财务报表 5.如果S公司2001年度销售利润率（净利润/销售收入）10%，资产周转次数（销售收入/总资产）1.5次，净资产比例（净资产/总资产）50%，则该公司净资产收益率是（ ）。 （a）7.5% （b）15% （c）30% （d）40% 6.Wal-mart和Dell等企业在财务管理上取得成功的最主要因素是（ ）。 （a）提高负债比例 （b）提高销售的盈利水平 （c）减少存货（d）减少营运资本需求量 （e）提高营运资本需求量 * * 第3模块：分析企业财务报表 7.关于企业的经营风险，以下哪一种表述是正确的？ （a）单位产品的固定成本越高，经营风险越低 （b）单位产品的固定成本越高，财务风险越低 （c）单位产品的固定成本越高，经营风险越高 （d）单位产品的固定成本越高，财务风险越高 8.对比会计利润，EVA由于（ ）而成为更为科学的评价企业经营业绩的指标。 （a）不考虑权益资本的机会成本，但考虑债务资本的成本 （b）不考虑债务资本的资本，也不考虑权益资本的机会成本 （c）考虑权益资本的机会成本，但不考虑债务资本的成本 （d）既考虑债务资本的成本，又考虑权益资本的机会成本 * * 第3模块：分析企业财务报表 9.企业自我可持续增长率是指在“六不”条件下，其能支撑的最大销售增长率。以下哪一