工程经济学第4章_投资方案的评价指标教材教学课件.pptVIP

例： 年末 方案 A 0 -2000 1 0 2 10000 3 0 4 0 5 -10000 i(%) 111.5 9.8 可行 NPV(i) 例： 年末 方案 B 0 -1000 1 4700 2 -7200 3 3600 4 0 5 0 i(%) 可行 可行 20 50 100 NPV(i) 所以判据要根据具体投资情况而调整 思考 当给定的基准贴现率i刚好是内部收益率i*时，nd 与N（寿命期） 的关系 动态回收期DPBP与内部收益率IRR对单独项目进行评价时，具有相一致的结果。 NPV(i* ) = ? t=0 n Ft (1+ i* )-t = 0 4.4几种评价指标的比较 性质上不同的判据只有四个：投资回收期、净现值、内部收益率、nd ① 这四个判据考虑时间因素的程度不同 ② 计算繁简不同 ③ 考虑问题的出发点（视角）不同 效率型：IRR，NPVR 价值型：NPV 经济性与风险性：n，nd 练习题 1、某项目方案净现金流量如下表所示，设基准收益率10%，用内部收益率确定方案是否可行。 2、某项目预计投资10000元，预测在使用期5年内，年平均收入5000元，年平均支出2000元，残值2000元，基准收益率10%，用净现值法判断该方案是否可行？ 1、某项目方案净现金流量如下表所示，设基准收益率10%，用内部收益率确定方案是否可行。 0 1 2 3 4 5 单位：万元 -2000 300 500 500 500 1200 年份(年末) 净现金流量 解： 取i1= 12%求NPV1 NPV1 =-2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3) (P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5) =21（万元） 取i2= 14%求NPV2 NPV2 =-2000+300(P/F,14%,1)+500(P/A,14%,3) (P/F,14%,1)+1200(P/F,14%,5) =-91（万元） 因为NPV1=21万元, NPV2=-91万元，两值符号相反且不等于0, 而i2- i1= 2%, 求i* 因为i* i0，所以方案可行 i* = 12% +(14% -12%) ?21? ?21?+?91? = 12.4% NPV （元） i 0 12 12.4 14 21 -91 图3-2 求IRR的示意图 2、某项目预计投资10000元，预测在使用期5年内，年平均收入5000元，年平均支出2000元，残值2000元，基准收益率10%，用净现值法判断该方案是否可行？ 0 1 2 3 4 5 2000 5000 5000 5000 2000 2000 2000 5000 5000 2000 10000 年 2000 单位：元 * 第4章 建设项目经济评价的指标 本章内容 4.1投资回收期 4.2净现值、将来值、年度等值及其他辅助指标 4.3内部收益率 4.4几种评价指标的比较 练习题 本章要求 通过本章节的学习掌握工程经济指标运用 4.1投资回收期 4.1.1静态投资回收期 是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即，使得下面公式成立的Tp即为静态投资回收期： Tp或n——静态投资回收期（含项目建设期）； I——投资总额； Bt——第t年的收入，是Benefit的首字母； Ct——第t年的支出，但不包括投资，是Cost的首字母； NBt——第年的净收益。NBt=Bt-Ct，是Net Benefit的两个单词的两个首字母。 = = I 一般工程实际中n的计算 n = （累积折现值出现正值的年份） － 1 ＋ 上年累积折现值的绝对值 当年净现金流的折现值 例： 年 末 方案A 0 -1000 1 500 2 300 3 200 4 200 5 200 6 200 n = 3 若 400 对于等额系列净现金流量的情况 P A A A A …… A 0 1 2 3 4 …… 回收期 上年累计净现金流量的绝对值 当年净现金流量 n = 累计净现金流量开始出现正值年份