工程经济学第9章_投资风险分析教材教学课件.pptVIP

第9章 投资风险分析;;9.1.2不确定性或风险产生的原因： 1.项目数据的统计偏差 2.通货膨胀 3.技术进步 4.市场供求结构变化 5.其他外部因素（政府政策、法规的变化） 9.1.3不确定性（包含风险）分析的含义 ——计算分析不确定因素的假想变动，对技术经济效果评价的影响程度，以预测项目可能承担的风险，确保项目在财务经济上的可靠性。 ;9.1.4不确定性分析的方法： 1. 盈亏平衡分析——只适用于财务评价 ;9.2盈亏平衡分析（量、本、利分析）;3、盈亏平衡计算 销售收入S=价格P*销售量Q 总成本=固定成本CF+ +可变成本Cv*产量Q 利润为零则销售收入=总成本 即S=C PX=CF+CV*X 1）盈亏平衡点产量 Q*=CF/(P-CV) 2）盈亏平衡点的可变成本 CV* =(PX-CF) /Q 3)盈亏平衡点的固定成本 CF* =(P-CV)/Q;4)盈亏平衡点的价格 P*=(CF+CV)/Q 5)盈亏平衡点生产能力利用率 R * =(q*/Q)*100% R*和q*都能说明方案抗风险的能力。 R*和q*越小，说明方案抗风险的能力强，否则，就弱。 例：某项目设计生产能力为年产50万件，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为80元，固定成本为30万元。已知该产品销售税金及附加合并税率为5%。现有一客户前来订货25万件，问是否应该签订订货合同？并求项目在盈亏平衡点的生产能力利用率。 解：Q*=CF/(P-T-CV)=3000000/100-100*5%-80 =200000件 盈亏平衡点生产能力利用率为： R * =(q*/Q)*100%=200000/500000=40% 由于订货25万件大于盈亏平衡产量20万件， 因此项目盈利，可以接受订单;例：已知固定成本为60000元，单位变动成本为35元，产品单价为60元．由于成批采购材料，单位产品变动成本可减少1 ‰ ；由于成批销售产品，单价可降低3.5 ‰ ；求项目的盈亏平衡点、利润最大时的产量和总成本最低时的产量。 解：总成本 TC= 60000 +(35-0.001Q).Q 总收入 TR=(60-0.0035Q).Q 令TC= TR, 即60000 +(35-0.001Q).Q =(60-0.0035Q).Q 整理可求得： Q*1=4000单位，Q*2=6000单位， 即为盈亏平衡点产量。 利润为： NB=TR-TC= (60-0.0035Q).Q - 60000 -(35-0.001Q).Q = -0.0025Q2 + 25Q-60000 求导数 ;9.3.3. 敏感性分析的步骤和注意要点;8.45;9.4概率分析(风险分析);9.4.1定义:是使用概率预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析法。 9.4.2损益期望值:;; 例：某项目工程,施工管理人员要决定下个月是否开工,若开工后遇天气不下雨,则可按期完工,获利润5万元,遇天气下雨,则要造成1万元的损失.假如不开工，不论下雨还是不下雨都要付窝工费1000元.据气象预测下月天气不下雨的概率为0.2,下雨概率为0.8,利用期望值的大小为施工管理人员作出决策。 解: 开工方案的期望值 E1=50000×0.2+(－10000)×0.8=2000元 不开工方案的期望值 E2=(－1000)×0.2+(－1000)×0.8= －1000元 所以，E1E2 ， 应选开工方案。;9.4.3决策树; 例：某地区为满足水泥产品的市场需求拟扩大生产能力规划建水泥厂，提出了三个可行方案： 1.新建大厂,投资900万元,据估计销路好时每年获利350万元,销路差时亏损100万元,经营限期10年； 2.新建小厂,投资350万元,销路好时每年可获利110万元,销路差时仍可以获利30万元,经营限期10年； 3.先建小厂,三年后销路好时再扩建,追加投资550万元,经营限期7年,每年可获利400万元。 据市场销售形式预测,10年内产品销路好的概率为0.7,销路差的概率为0.3