投资银行学1_投资银行学概论教材教学课件.pptVIP

Dr. Ouyang * * 投资银行学 课程安排 投资银行学概论 全球金融市场 企业上市与股票承销 企业估值理论 证券交易 证券投资基金 产业投资基金 项目融资 企业重组 资产证券化 投资银行的管理与监管 第一章 投资银行学概论 投资银行的含义 What is Investment Banking? 投资银行的产生与演变 Commercial Bank and Investment Bank 投资银行的行业模式 What are the businesses of Investment Banking? 投资银行的创新性，专业性与道德性 What makes an investment banker? 第一节 投资银行的含义 I.什么是投资银行？ 投资银行业者 投资银行业 投资银行业务 投资银行学 II.投资银行业务范围 所有金融市场业务？ 资本市场业务？ 证券承销，交易和兼并收购？ 只有承销？ 金融市场 金融市场按照金融工具（financial instrument）可分为： 货币市场 （Money Markets） 货币工具具有流动性强，容易变现的特点，包括短期国债，商业票据，欧洲货币，大额可转让存单及回购协议等市场工具。 资本市场（Capital Markets） 资本工具指回收期限长的债权或者股权投资，包括股票，中长期国债，企业债券。 衍生品市场（Derivative Markets） 衍生工具包括期货，期权，互换协议等。 金融，即为资金的融通，主要有两种模式： 直接融资业务 金融中介，如投资银行，帮助企业直接从资金的供给者获得资本。 间接融资业务 金融中介，如商业银行，从资金的供给者获得资本，然后再投资企业 直接融资与间接融资 直接融资 个人投资者 机构投资者 海外投资者 企业 金融中介 咨询服务 承销服务 资金 资金 资金 间接融资 个人投资者 机构投资者 海外投资者 商业银行 资金 资金 资金 企业 贷款 不同年代的投资银行 作为商业银行附属物的投资银行 承销业务 独立的投资银行 承销业务 证券经纪及自营业务 兼并收购 现代投资银行 承销，证券经纪及自营业务，兼并收购 风险投资 为客户提供贷款 美国以外的投资银行 中国 证券公司 信托投资公司 基金管理公司 欧洲 混业经营 商业银行居于主导地位 日本 以证券公司的形式存在 与银行和企业有紧密联系 第三节 投资银行的行业模式 投资银行的利润来源 证券承销 证券交易 财务咨询/兼并收购 资产管理 风险投资 项目融资 证券承销业务 证 券 发 行 人 投资银行 （承销商） 证券 个人投资者 机构投资者 证券 债权/股权关系 债权/股权关系 证券承销业务 方式 包销(Firm Commitment) 代销(Best Efforts) 职责 为发行人提供发行建议 以自身资信提升投资者对证券的信心 销售证券 稳定证券价格 证券经纪和交易业务 交易所市场 场外交易市场 区别于交易所市场，由电讯网络组成 证券经纪人 代理客户进行证券交易，收取佣金 证券自营业务 买卖证券，赚取差价 做市商制度 买卖证券，创造市场 证券交易所市场 交易者 交易者 经纪人 经纪人 场内代表 场内代表 成交 交易指令 交易指令 交易指令 交易指令 交易所大厅 场外交易市场 交易者 交易者 经纪人 经纪人 交易指令 交易指令 成交 电讯网络 做市商 做市商 买方 买方 买方 卖方 卖方 卖方 买入证券 买入证券 买入证券 卖出证券 卖出证券 卖出证券 证券库存 兼并收购业务 杠杆收购(Leveraged Buy Out) 经理层收购(Management Buy Out) 投资银行的作用 选择收购对象 协助制定收购计划 帮助筹集收购资金（发行次级证券） 提供过桥贷款 提供抵御收购的建议 *