金融机构的业绩评价推荐.ppt

asdfasdfas 主要内容 金融机构的评价方法 方法一：股权收益率模型 方法二：CAMEL模型 盈利比率 问题 问题：经营效率指标？盈利能力指标？ 经营业务与经营效率指标？ 对开放式基金公司而言，这些指标有何变化？我们应该从哪些视角来评价对基金的业绩进行评价？ 息差收益指标 收益是另一种更为传统的测量金融机构盈利效率的指标。 附录 Merton和Bodie（1995）认为，金融系统的基本功能就是在不确定环境中进行资源的时间和空间配置。围绕进行资源高效配置这一核心职能，Merton和Bodie（1995）将金融系统的核心功能划分为六类：(1)在不同的时间、地区和行业之间提供经济资源转移的途径；(2)提供风险管理的方法；(3)提供清算和结算支付的途径以完成交易；(4)为储备资源和在不同的企业中分割所有权提供有关机制；(5)提供价格信息，帮助并协调不同经济部门做出决策；(6)当交易中的一方拥有另一方没有的信息，或一方为另一方的代理人时，提供解决激励问题的方法。这就是Merton等人的“金融功能观”。 Levine(1997)对金融系统的功能进行了不同的分类，他将金融系统的功能分为五个基本的子功能：(1)便利风险的交易、规避、分散和聚集；(2)配置资源；(3)监督经理人，促进公司治理；(4)动员储蓄；(5)便利商品与劳务的交换。这就是Levine的“金融服务观”。 股权收益利率的分解 你投资股票最为看重的是什么？包括哪些维度？ （盈利能力，风险水平） 股权收益率的分解图 股权收益率的进一步细分 业务性质与资产收益率的分解 对金融机构而言，主营业务重要吗？ 如何兼顾主营业务与非主营业务之间的关系？ 股权收益率模型的意义 根据赢利指标分解的结果，我们可以寻找到，在风险可控的条件下，影响金融结构获得丰厚利润的关键因素： 谨慎应用财务杠杆 谨慎应用固定资产营运杠杆 较好地控制营业成本 谨慎管理资产组合以确保资产的流动性 控制风险暴露 如何根据股权收益率模型来理解美国金融的危机？ 基于股权收益率模型的金融机构业绩比较 股权收益率模型的使用 单个金融机构或整个行业：纵向 多家金融机构：横向比较 可能存在哪些问题？ 一些潜在的因素：规模、机构的性质、经济环境或产业政策、个性化服务、市场定位、地域、保护主义、金融监管 CAMEL 评级体系 CAMEL 美国金融机构统一评级制度(Uniform Financial InstitutionsRating Systen)是由美国联邦金融机构检查委员会(FFIEC)于1979年11月颁布实施的。 这套评级制度包括五个基本项目，即：资本充足率(Capital Adequacy)；资产质量(Assets quality)；管理能力(Management)；盈利性(Earning)；流动性(Liquidity)。 通过以上五个方面评价以衡量金融机构的资信等级。由于这五个项目的第一个字母组成CAMEL一词，因此，也被叫做“骆驼评级制度”。 视角新颖吗？ MM定理 （盈利能力，风险水平） （C，A，M，E，L） 运用CAMEL评级体系时，先对各要素进行评级，为每一要素确定1到5级中的某个等级，等级1为最好，等级5为最差。然后，对进行综合评级，评级结果为1到5级中的某个等级，1为最好，5最差。 CAMEL评级方法的建模原理 层次分析 从连续型变量到离散型变量的转换 权重重要吗？ 直观来看，可能存在哪些问题？有何优势？ 综合评级 Rating=1，2，3，4，5 1级：金融机构经营状况非常好，远远高出平均水平； 2级：经营状况令人满意，略高于平均水平； 3级：经营状况处于中等或略低于平均水平，同时存在某些方面的缺陷，若不及时纠正，可能会导致较为严重的后果； 4级：金融机构的经营状况较差，明显低于平均水平，存在某些严重的问题，若不立即解决，会威胁该金融机构的生存； 5级：经营状况很差，存在相当严重的问题，若不立即采取挽救措施，很有可能在近期倒闭。 评级结果：简单、直观 可能问题？ 美国金融危机期间，美国在短期内将AAA级结构化金融产品的信用级别直接降低为BB，这对CAMEL评级体系有什么启示？ 一、资本充足性 资本充足性衡量的是资本相对于金融机构的稳健经营和持续发展，以及吸收非预期损失、减轻其震荡的要求来说是否是充足的。 资本充足性的基本指标是基础资本与资产的比率，资产是资产负债表上的“资产”，没有考虑表外业务。什么是资本呢？ CAMEL中资本的概念 基础资本：权益资本、盈余、留存收益和贷款损失准备； 总资本：基础资本+长期次级债务。 CAMEL中的资本充足率 美国监管当局的衡量标准： 大于7%：基本充足； 6%-7%，有问题的贷款很少，管理水平较好：资本水平充足或接近充足； 6%-7%，存在大量的问