金融市场学第九章_风险和收益的衡量教材教学课件.pptVIP

第9章 风险和收益的衡量 一、金融风险及其种类 二、投资收益与风险的衡量 2 一、金融风险及其种类 （一）金融风险的定义： 指金融变量的各种可能值偏离其期望 值的可能性及其幅度。 （收益的不确定性） 3 （二）金融风险的种类 1、按风险来源分类： 货币风险：又称为外汇风险，指源于汇率变动而带来的风险。 利率风险：指源于市场利率水平的变动而对证券资产的价值带来的风险。一般而言，利率的上升会导致证券价格的下降，利率的下降会导致证券价格的上升。 货币风险和利率风险也通称为价格风险。 4 1、按风险来源分类（续）： 流动性风险：指源于金融资产变现的风险。证券的流动性主要取决于二级证券市场的发达程度和证券本身期限的长短。 信用风险：又称为违约风险，指证券发行者因倒闭或其他原因不能履约而给投资者带来的风险。 5 1、按风险来源分类（续）： 市场风险：指由于证券市场行情变动而引起投资者实际收益率偏离预期收益率的可能性。 营运风险：指源于日常操作和工作流程失误而带来的风险。（证券交易对电子技术的依赖程度不断加深） 6 2、按能否分散分类 （1）系统性风险 是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等。 其影响所有金融变量的可能值，因此不能通过分散投资相互抵消或削弱。因此又称不可分散风险，即使一个投资者持有一个充分分散化的投资组合也要承担这一