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我国外汇储备现状及管理建议 我国外汇储备的现状 第一、当前中国外汇储备安全性和流动性首要目标。这主要表现为在外汇储备的资产构成中，国债和机构债占90%左右，随着外汇储备规模的进一步增长，持有储备的机会成本日益凸现，中国政府面临着越来越大的提高外汇储备投资收益率的压力。中国外汇储备的90%投资于美国国债与机构债，收益率不超过5%，而根据世界银行对中国120个城市1.24万家外商投资企业的调查，外国在华FDI企业的平均收益率超过22%持有外汇储备的机会成本越来越高，美元在全球贸易结算货币中依然占统治地位，美元资产在中国外汇储备中所占比例过高。 1994-2008年底我国外汇储备总量 数据来源：国家外汇管理局网站 近年来我国外汇储备总量逐年大幅提升，如图所示，1996年突破千亿美元达1050.49亿美元，在通过蛰伏期1998年至2000年的缓慢增长，在随后的六年中可谓后激勃发以每年近36%的增长率增长，在2006年突破万亿大关，截至2009年3月我国的外汇储备达到19537.41亿美元。 现阶段我国外汇储备的管理 对于超过外汇储备需要以上的外汇资产在一定的风险水平下获得最大回报，或者在一定回报率下谋求最小风险的问题。首先，我国外汇储备主要用于购买美国国债和美国财政部中长期债券。作为国际储备的资产，必须是随时都能够动用的资产这样，当一国国际收支赤字出现时，就可迅速动用这些资产予以弥补，或干预外汇市场来维持汇率的稳定由于美国是我国最主要的贸易伙伴，此外美元还是世界最主要的国际结算货币，因此我国外汇储备以美元资产形式持有的，包括美国国债，住房抵押贷款担保证券和公司债券等。其次，我国还利用外汇储备帮助国内金融机构实施股份制改革。2003年中央汇金投资有限责任公司(汇金公司)，是由国务院批准设立的国有独资投资控股公司，主要职能是代表国家行使对重点金融企业的出资人的权利和义务，支持其落实各项改革措施，完善公司治理结构，保证国家注资的安全并获得合理的投资回报，注册资本达3724.65亿元人民币。 再次，利用外汇储备参股和控股国外企业。中国投资有限责任公司成立(中投公司) 2007年9月，《公司法》设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中投公司独立经营，自主决策，基于经济和财务目的，在全球范围内对股权、固定收益以及多种形式的另类资产进行投资。中投公司国家外汇投资公司决定，以30亿美元购买一家美国资产管理公司黑石集团的股权单位。这是正在筹备中的国家外汇投资公司进行的第一笔投资。此外，我国还运用部分外汇储备进口战略性产品。产品内容涉及农产品、飞机、软件、汽车及零部件、电子器件、通信产品和医疗设备等我国经济发展急需的战略性资源和产品。币种多元化在不对美元市场汇率造成显著冲击的前提下，将提高欧元及其他货币资产比重，逐渐降低美元资产比重为中国外汇管理当局的中长期目标。在美元汇率走强的背景下减持美元资产对外汇市场造成的冲击较小，这可能会造成短期亏损。资产多元化中国外汇管理当局应逐渐提高股权、企业债在资产组合中的比重，适度降低国债、机构债在资产组合中的比重，这一方面有助于提高外汇储备的整体收益率，另一方面也有助于进一步分散风险。开拓市场空间，优化产业结构，获取经济资源，争取技术来源，还是突破贸易保护壁垒，培育中国具有国际竞争力的大型跨国公司，“走出去”都是一种必然选择。