卷土重来初见势.PDF

[Table_main] 行业研究类模板 传媒行业 报告日期：2018 年2 月28 日 点 评 卷土重来初见势 ──传媒板块大涨点评 ：颜沁 执业证书编号：S1230517040001 [table_invest] 行 ：021 行业评级 业 ：yanqin@ 传媒 看好 公 事件：周二盘中传媒板块上扬，多只个股大幅拉升，华策影视、唐德影 司 视等领涨板块。 研 究 ｜ 投资要点 [Table_relate] 传 相关报告  卷土重来初见势，强推龙头 媒 1 《大爆发！春节档电影票房历史新高， 行 18 年以来，传媒板块行情整体回暖已初步印证我们此前观点，今年将是传媒“卷 土重来”的重要时点，首推影视内容这一细分行业，强推龙头。从基本面角度 看好电影板块》2018.02.22 业 看，电视剧行业集中度和头部剧价格的提升将巩固电视剧龙头地位，电视剧头 2 《影视行业18 年投资前瞻报告：虎踞 ｜ 部公司将迎来发展的黄金时期，而 18 年春节档高票房高增长亦充分印证头部 龙盘今胜昔》2018.01.19 内容的吸金能力，同时渠道对优质内容的需求将进一步利好电影内容公司；从 3 《传媒行业周报（1.15-1.21 ）》2018.01.22 估值角度看，传媒板块龙头估值刚开始修复，相对公司业绩增速和未来发展仍 有较大空间，整体估值中枢将上移；从投资角度看，传媒板块经过两年多调整， 4 《传媒行业周报（1.8-1.14 ）》2018.01.15 市场的关注度止跌回升，乐观情绪正在起势中，而板块整体，尤其龙头公司的 5 《传媒行业周报（12.26-12.31 ）》 业绩和估值将使其成为创业板最佳的投资标的。 2018.01.03  看好影视板块，推荐关注 “影视四强” 我们再次坚定的强调重点布局传媒板块，并强烈建议关注“影视四强”，包括 华策影视、慈文传媒、光线传媒和华谊兄弟。此前四只个股的涨幅和节奏已完 全印证了我们的投资策略，即“骑着白马找黑马”，顺势而为，优选行业龙头、 战略布局高歌猛进的白马标的（光线传媒、华策影视）；在龙头提升板块估值 空间后，重点布局下一阶段业绩有爆发点、估值有修复空间、成长性好的“黑 马”（华谊兄弟、慈文传媒）。值得强调的是，我们推荐的光线、华策领涨组合， 华谊年初至今亦有优秀表现，而慈文传媒则在今日大涨逾 8%，节奏符合投资 逻辑，建议继续重点关注“影视四强”。  重申“影视四强”投资逻辑 线传媒——强者恒强。受益电影票房整体回暖，公司电影业务收入将持续 增长，今年储备了《三体》、《鬼吹灯之龙岭迷窟》等大电影，公司投资的新丽 [table_research] 传媒、猫眼今年都有望IPO ，光线必然会首享红利。在国产电影复苏的时间点 报告撰写人：颜沁 上，强烈推荐关注龙头光线传媒。