原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
卫星研制稳健宇航应用加速
HeaderTable
_User
5017275
1342852591
1366850067 中国卫星 600118.SH
HeaderTable
_Stock
600118
增持
investRating 卫星研制稳健，宇航应用加速
Change.first
HeaderTable
_Excel
核心观点 投资评级 买入 增持 中性 减持 (首次)
公司是技术领先的微小卫星研制与应用服务商。研制方面是绝对龙头，占据 股价（2017 年12 月29 日） 25.25 元
目标价格 27.30 元
国内大部分市场份额，目前正开拓细分和国际市场，并通过CAST 卫星平台
52 周最高价/最低价 33.69/25.02 元
实现小卫星批量定制；应用领域多点开花：是北斗主要提供商之一，受益于
总股本/流通A 股（万股） 118,249/118,249
北斗全球组网；通信产品填补国产卫星空白；受益商业遥感需求扩大。
A 股市值（百万元） 29,858
近两年营收增速稳定，业绩增速有所放缓，但航天应用业务放量可期。从销 国家/地区 中国
售费用看，近几年积极拓展航天技术应用市场；从管理费用看，航天技术应 行业 军工
用业务规模持续扩大，其中从研发投入及募集资金项目实施看，在航天技术 报告发布日期 2017 年12 月29 日
应用业务投入也较大，因此预计航天应用未来将贡献主要业绩增量。
全球卫星产业规模庞大，近年应用增速快于制造增速。中美卫星产业总量和 股价表现 1 周 1 月 3 月 12 月
结构均存在差距，我国在轨卫星数量只有美国的30% ，卫星产业规模只有美 绝对表现（% ） -0.8 -0.2 -10.3 -19.5
国的1/3，且中美卫星应用与制造产业产值比例分别为4:1 和 11:1。小卫星 相对表现
文档评论（0）