[管理学]SolvencyII 框架下的风险管理.pdfVIP

Solvency II 框架下的风险管理 陈兵 2011年11月中央财经大学 议程议程 议程议程 • 当前的偿付能力标准当前的偿付能力标准Solvency I 当前的偿付能力标准当前的偿付能力标准 • 偿付能力标准偿付能力标准II框架介绍框架介绍 偿付能力标准偿付能力标准 框架介绍框架介绍 • 偿付能力标准偿付能力标准II体系下的风险分类与计量体系下的风险分类与计量 偿付能力标准偿付能力标准 体系下的风险分类与计量体系下的风险分类与计量 • 偿付能力标准偿付能力标准II体系下的全面风险管理体系下的全面风险管理(ERM) 偿付能力标准偿付能力标准 体系下的全面风险管理体系下的全面风险管理 62 为什么保险公司需要资本为什么保险公司需要资本？？ 为什么保险公司需要资本为什么保险公司需要资本？？ • 保单持有人将风险转移到保险公司 • 保险公司有能力将风险集中，从而管理这些风险 • 但是，保险业务的现金流是不确定的，因而需要持有资本 以应付预期外的结果，如理赔经验差、投资市场的震荡和 运营风险事件的发生 • 不确定性越大要求的资本越多 • 资本应当反映承担的风险量 不确定性越大不确定性越大 →→ 风险越大风险越大 →→ 需要需要更多的资本更多的资本 不确定性越大不确定性越大 →→ 风险越大风险越大 →→ 需要需要更多的资本更多的资本 62 目前的偿付能力要求 保险公司的法定资产负债表 资产 负债 净资产 认可资产 认可资产 认可负债 最低偿付能力要求 自由盈余 最低偿付能力要求最低偿付能力要求 最低偿付能力要求最低偿付能力要求 目前中国的偿付能力要求和欧盟偿付能力标准I是相 同的 寿险公司的最低偿付能力要求： • 4% 的准备金，加上 • 0.3%的风险保额 • 考虑再保险的影响 • 以上关于寿险的规定制定于1979年，二者都建立在 1961年和1963年进行的学术研究的成果之上 寿险公司当前偿付能力标准规定的原理寿险公司当前偿付能力标准规定的原理 寿险公司当前偿付能力标准规定的原理寿险公司当前偿付能力标准规定的原理 • Campagne教授提交了一份关于寿险公司的研究报告给经合组织 （OECD ），在此基础上确定了寿险公司偿付能力的规定。 • 这份研究的分析结果是建立在损失的95%的置信区间和10年的考察区 间基础上，偿付能力标准确定为责任准备金的一个百分比 • 选择责任准备金是因为认为它能很好的代表保险公司的投资风险 • Campagne教授在责任准备金因子基础上又补充了在险资本因子，以用 来反映死亡率风险 • 指引中使用了以上两种方法，其目的是保证偿付能力标准适用于不同性 质的保险公司，不论该保险公司是承保了大量低死亡风险的投资型业 务，还是相反的大量纯死亡保障型业务 45 目前偿付能力标准的不足之处目前偿付能力标准的不足之处 目前偿付能力标准的不足之处目前偿付能力标准的不足之处 • 这么多年来的经验表明目前的偿付能力标准I在过 去是基本适用的，偿付能力不足的情况很少出现 • 然而，近来的经验表明，这种方法没有充分反映所 有风险，比如资产风险、运营风险以及最重要的资 产负债不匹配风险 • 此外，偿付能力框架需要与商业实践、国际会计、 监管和精算技术的发展变化保持一致