[经济学]《外汇交易》讲义学生用.docVIP

课程性质及教学内容 本课程属于专业实务课。 本课程立足全球外汇市场的结构和特点，从如何进行外汇交易的 角度出发，全面、系统地介绍了现代外汇市场主要金融工具的运作原 理和规律，并用大量的案例示范了如何实际操作金融工具进行资本运 作、规避金融风险的具体过程。 教学目的 通过本课程学习，要求学生对外汇市场的交易层次、交易目的、对 外汇行情的解读、外汇交易的结算方式等有较好的掌握； 深入了解并实际掌握各种外汇交易工具的交易原理、交易技巧及交 易目的； 要求在对各种外汇交易方式进行比较的基础上，能从成本和收益的 角度考虑针对具体外汇业务选择不同的外汇交易工具。 参考书籍 1、《中国外汇》国家外汇管理局（半月刊） 2、《外汇交易与管理》首都经济贸易大学出版社，刘园/吴莹主编 3、《外汇保证金实战交易技巧》经济管理出版社，张小峰著 4、《外汇市场和货币市场》上海财经大学出版社，[英]保罗?罗斯 5、《外汇与货币期权》上海财经大学出版社，[英]佛朗西斯科?泰勒 6、《外汇市场技术分析》广东省出版集团/广东经济出版社，冯亮/徐小琳著 我的联系方式 手机电邮：fffliuyan@163.com ziyan-liu@ 办公室地址：群贤楼307号 第一章 外汇市场 学习目标与要求 通过本章学习，要求对外汇市场有比较基本和全面的认识，具体内容包括外汇交易的组织与管理；外汇市场的特征；外汇交易的工具及清算系统；世界主要外汇市场的功能与地位等。 重点与难点： 外汇市场定义 外汇市场的组成 交易系统与清算系统 课时安排：2 一、外汇市场的定义 外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业 参与的，通过中介机构或电信系统联接的，以各种货币为买卖对象的 交易场所。它可以是有型的——如外汇交易所，也可以是无型的—— 如通过电信系统交易的银行间外汇交易。 外汇市场是全球最大的金融市场。 日交易量达2兆美元 过去3年里猛增57% 纽约股票交易所的日交易额有500-600亿美元 至少相当于美国期货市场的4倍 二、外汇市场的组成 每周从东部时间下午5：00起，一直到周五下午5：00点，5天 里外汇市场每天都24小时运行。并保持传统的网状结构，如图：  每天外汇市场依次开市的时间顺序： 惠灵顿 墨尔本 东京（15%） 法兰克福 伦敦（35%） 纽约（25%） 外汇市场的核心力量是那些主要做市商，包括花旗银行和美洲 银行这样的大型货币中心类银行。 还有高盛和摩根斯坦利集团这样的全球交易龙头。还包括《财 富》杂志世界2000强的跨国公司。 其中最富有的交易商是那些规模达数十亿美元的对冲基金，他 们占市场总量2%的头寸可以通过巨大的金融杠杠创造出20%的 利润。 外汇市场的基本运作： 一些充当货币中心的大型银行，如花旗银行、东京银行以及德意志 银行，还有像高盛、摩根斯坦利和瑞银等，作为主要做市商提供市场 流动性。 跨国公司主要利用市场进行套期保值，寻求机会来规避从进出口到 工资管理等各项业务中的汇率风险。 对冲基金是最大的投机者。 各国中央银行。 三、外汇市场的松散性 表现在外汇市场没有控制交易的中心，不存在外汇交易所和独 立的清算所，交易双方直接接触，没有任何第三方参与交易的担保 与其他市场相比，如交易股票，必须在某个集中的所来进行，如 纽约股票交易所及上海证券交易所等，如交易期货，则芝加哥期货 交易所，如交易期权，则在芝加哥期权交易所和国际证券交易所这 样的地方来清算。 松散性是外汇市场的独特之处，与股票或者证券交易所形式的 市场不同，它没有中央登记系统和最佳买卖报价。 事实上，外汇市场即使在同意时刻也不只有一个价格。 四、外汇交易设备 电话： 电传： 路透社交易系统：目前银行间外汇交易的主要工具。有以下特点： 安全性、交易迅速快捷、交易成本随交易量递增而递减、有多项汇率 信息。路透社交易系统隶属路透社资讯系统。 德励财经资讯系统：该系统隶属美国道?琼斯公司。 美联社金融信息服务系统：与路透社系统大致一样。 彭博金融信息系统：由美国的全球资讯服务商推出的。 五、外汇交易清算系统 CHIPS——美国银行间清算支付系统。 CHIPS1970年建立， 位于纽约。将美国国内外各大银行的转帐编进该系统，主要处理外 汇买卖中的大金额转帐。CHIPS转帐的效率很高实现了当日清算。 SWIFT