房地产行业：两会关于房产税立法表态温和，行业走向仍看信贷.pdfVIP

SWS Research Co. Ltd is a subsidiary of Shenwan Hongyuan Securities. 99 East Nanjing Road, Shanghai | +86 21 2329 7818 Industry Research Bringing China to the World 6 March 2018 Underweight 两会关于房产税立法表态温和， Unchanged 行业走向仍看信贷 房地产行业 Analyst 国务院总理李克强周一上午在十三届全国人大一次会议开幕式上做工作报告称，将稳妥推进 Kris Li A0230511040076 房地产税立法。此前一天，人大首次新闻发布会上会议发言人表示，目前有关部门正在加快 ARG379 进行起草完善法律草案等工作，争取早日完成提请常委会初次审议的准备工作。我们认为房 lihong@ 产税从立法完成到最后实施仍需至少 2-3 年的时间，短期不构成对市场的主要负面影响。但 在金融去杠杆以及短期调控政策仍难退出的大环境下，居民持续加杠杆的空间显著收窄，按 揭信贷紧张将制约需求释放，行业展望不容乐观。 Related Reports 房产税仍在起草阶段。总理报告中关于房产税仅有短短一句话。而此前一天人大召开首次新 闻发布会，会议发言人张业遂就新华社记者提问时表示，加快房地产税立法是党中央提出的 Controlled lending, Jan15, 2018 重要任务，由全国人大常委会预算工作委员会和财政部牵头组织起草，目前正在加快进行起 草完善法律草案、重要问题的论证、内部征求意见等方面的工作，争取早日完成提请常委会 初次审议的准备工作。这意味着目前房产税立法仍在起草阶段，从最终完成立法到正式落地 Policy makeover, Jan8, 2018 征收，不会是一个很短的时间。这与我们此前预期相同，虽然与 2017 年相比，房产税在工 作报告中有所提及，但短期仍难落地，且税率和税基上仍存在较大的不确定性。因此，展望 Continued reforms, Dec27, 今年全年，我们不认为房产税是影响行业的主要因素。 2017 上海重庆已率先试点。房产税于 2011 年 1 月在两个城市-上海和重庆，率先开始试点开征。 具体来看，在上海地区，对上海居民家庭新购第二套及以上住房和非上海居民家庭的新购住 房征收房产税，暂按应税住房市场交易价格的 70%计算缴纳，税率因房价高低分别暂定为 0.6%和 0.4% ，并明确对上海居民家庭给予人均60 平方米的免税住房面积。而在重庆地区， 对重庆主城九区内存量增量独栋别墅、新购高档商品房、以及非户籍人口在重庆新购的第二 套房征收房产税，税率按照房屋交易单价介于 0.5%-1.2%，并对独栋别墅给予 180 平方米的 免税面积，以及对新购的独栋别墅和高档住房给予 100 平方米的免税面积。根据我