提高绿色债券的吸引力-EmergingMarketsDialogue.PDF

关于提升绿色债券吸引力、 促进绿色债券市场快速发展的建议 绿色债券现状  能够享受绿色通道，审批速度比传统债券快； 发行端具有优势  资产负债率及募集资金用途等方面放宽。  初期由于品种的稀缺性可能有一定热度，但长期 投资端优势不足 热情难保，进而影响发行端，乃至整个绿债市场。 提升绿债吸引力、促进绿债发展的建议 配 流 置 动 价 性 值 建议一——提升绿色债券流动性 1. 降低交易所质押式回购门槛，提高折算率 (1) 降低绿色债券成为质押回购标的的条件 公司债 主体和债项评级均不低于AA 企业债 债项评级AAA且主体评级不低于AA 降低 公司债 主体评级不低于AA-且债项评级不低于AA 企业债 主体和债项均不低于AA 建议一——提升绿色债券流动性 1. 降低交易所质押式回购门槛，提高折算率 (2) 提高质押折算系数 类别 债券资质 普通公司债券 可转债、可交换债 债项AAA/主体AAA 0.90 0.67 债项AAA/主体AA+ 0.80 0.60 提高 债项AAA/主体AA 0.75 0.53 折算系数 债项AA+/主体AA+ 0.70 0.46 债项AA+/主体AA 0.60 0.39 债项AA/主体AA 0.50 0.32 建议一——提升绿色债券流动性 2. 在中期借贷便利（MLF ）等货币政策操作中， 将绿色债券纳入合格质押品范围。 建议二——提升绿色债券配置价值 降低绿债资产的 减免利息征税 风险权重 主权类 利率债：国债、政策性银 0% 行金融债  出台针对绿色债券投资的税收优 信用 银行类 银行金融债、同业存单 风险 20%/25% •期限=3M 20% 额度 •期限=3M 25% 惠政策，减免征收利息所得税； 企业类 短融、中票、企业债、公 100% 司债、私募债  有条件的地区采用贴息优惠政策。 降低 绿色金融债降至12.50% 绿色企业债和公司债降至50% 提升绿债吸引力、促进绿债发展的建议 流