2017-2018年 “去杠杆”背景下上海商品住宅市场趋势及策略.pdf

目录 C ONTENTS 01 宏观：不同经济周期背景下的杠杆结构调整 02 营销：上海房地产市场营销趋势判断 03 投资：环上海城市布局策略 04 长期：上海房地产市场发展方向预测 05 策略：对房企的短期与长期建议 2 本报告结构 第一部分，结合美国“减税+加息”组合冲击，叠加中国潜在GDP增速下行，分析中国不同部门的杠杆调整；第二部分， 上海房地产市场在各方参与者共同作用下进入慢周转市场；第三部分，环上海三四线城市投资价值长期看好，结合房企 自身特征，对周边城市进行机会型布局；第四部分，分析房地产长效机制影响下未来上海房地产的发展趋势；第五部分， 综合上述观点，给出针对房企的短期和长期建议 本报告逻辑图 中国潜在GDP下降 “供给侧改革”第二阶段 十九大前透支经济增长潜 能 短期靠内需拉动 寻求环上海三四线城 中国“去杠杆” 经济增速放缓 投资总量放缓 “去房地产化” 房地产行业整体下行 上海楼市进入慢周转市场 市布局机会 一线城市居民部门通过 短期出口回升 房产税隐性“加杠杆” 中国货币环境偏紧 美国减税计划 十九大住房属性定调 长效机制即将推出 房企转型 外部经济回暖 美国加息缩表 明斯基时刻威胁 3 重要概念解释 政府部门  政府部门是指中央和地方的行政机关  企业部门是指除金融机构和个体经营者以外的物质生产企业和非物质生产 企业部门 企业，它们主要从事生产活动，提供货物和服务，以营利为 目的  报告第二、三、四章中涉及的企业部门，特指房地产开发企业 居民部门  居民部门是指城乡居民和个体经营者 4 第 一 宏观：不同经济周期背景下的杠杆结构调整 章 5