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投资思维转型：从创利到创值 主要内容：  纵观我国股票市场，不乏利润持续增长的上市公司，但其中真正具有创 值能力的企业却并不多见。所谓创值公司，是指满足“低投入、高产出、 稳增长”条件的优质企业，既能给股东带来超额收益回报，也能为投资 者创造良好的收益。  根据 2014 年中报数据统计，入围创值名单的上市公司仅占全部上市公 司的1.15%。若追溯近3 年来的情况，入围创值榜的企业则一年少似一 年，能够连续上榜的更是寥寥无几，创值公司正成为市场的稀缺资源。 从板块分布来看，随着创业板成长泡沫的日益凸现，创值公司的分布重 心正向中小板和主板市场转移。从行业分布来看，中药、生物制品、计 算机设备、白酒等抗周期行业创值公司较为集中。  投入和产出之间的不衔接是我国资本市场创值资源稀缺的关键原因。从 投入的角度来看，目前上市公司的加权平均资本高达20%。其中主板公 司资产负债率高，财务费用占比逐年攀升；创业板公司风险溢价高，股 权资本成本居高不下。高昂的资金成本无疑会使企业的利润空间受到严 重挤压，继而影响其价值创造。从产出的角度来看，受制于宏观经济下