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2015 12 10.7%
12 2%
12 23%
2009 43%2014 50%
O2O
B2C 5
300 APP
1 2000 3
12 10.2 4%2015 37
PE22.1 15%29 2015PE
9.9 7%29 2015PE5.3
38%34 2015PEA
PEG 2015
A 3
5
(002251.SZ) 7
(601933.SS) 9
(000759.SZ) 11
002264.SZ 13
15
2015 3 16
1:
/
P/E 15E 15E 15E
002251.SZ CNY 22.1 16.0 15% B B 38% 1.5X DC 1 X PEG 29 27% -10%
000759.SZ CNY 9.9 6.3 7% N N 57% 1.5X DC 1 X PEG 29 63% -22%
601933.SS CNY 10.2 8.0 4% N B 28% 1.5X DC 1 X PEG 37 6% -52%
002264.SZ CNY 5.3 4.7 -38% S S 13% 1.5X DC 1 X PEG 34 110% -3% *
12 DC EV/GCI vs. CROCI/WACC
Datastream
2
A
DC
PEG Director’s Cut(DC)
2:1.5X
2.5
y = 1.5384x
R² = 0.8934
2 Yonghui
I
C
G 1.5 NHD Better Life
/
V
E
E
5 1
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