货币银行学第九讲 (商业银行风险管理) 【CFA模考网-cfamk推荐】.pdfVIP

北京大学国家发展研究院黄益平  1346~1347 银行危机，爱德华三世拒付银行债务  1667 英国银行危机，对金匠银行的挤兑 …………….  1973 ~ 1974 英国次级银行危机  1974 6 月德国赫斯塔特银行倒闭，10月美国富兰克林银行失败  1977~1983 西班牙银行危机，109家银行中48 家失败  1989~1990 阿根廷银行危机，不良贷款率27% ，倒闭银行占金融总资产40%  1980~1992 美国1142家储贷协会和1395家银行破产  1994~1995 墨西哥金融危机  1995 英国巴林银行失败  1997~1998 东南亚及东亚金融危机，韩国不良贷款比例25% 以上，关闭15家 以上金融机构；马来西亚不良资产比例15%左右；泰国不良资产约46% ，关闭56 家金融机构 ……………………  2007~2008 次贷危机  信用风险  市场风险（利率风险、汇率风险等市场价 格风险）  财务风险（流动性风险）  操作风险 银行业的风险具有“传染效应”，具备很强 的外部性，同时也容易通过杠杆被放大。 实质是解决信息不对称问题，包括以下步骤： 1. 筛选 2. 监控和采用限制性条约 3. 贷款专业化 4. 建立与客户的长期合作关系 5. 贷款承诺 6. 抵押和补偿余额 7. 信用配给  对贷款发放对象进行信用评级 - 标准普尔（SP）、穆迪（Moody ）等外部评级机构 - 内部的评级体系  奥尔德曼（1968）的Z-得分模型计算企业破产风险 Z=1.2X1+1.4X2 +3.3X3+0.6X4+0.999X5 X1: 经营资本与总资产之比；X2: 留存利润与总资产之比；X3 ：扣除利税前 收益与总资产之比；X4 ：股东权益市值与总负债票面价值比；X5 ：销售收入 与总资产之比；模型的参数是通过统计回归的方法得到  计算信用风险大小需要的指标和参数： 违约概率、违约时的偿还比率、违约的头寸、期限…  评论： - 信用风险管理的前提是对信用风险进行度量 - 对信用风险进行度量的前提是收集和整理大量的贷款数据 - 中国银行业在信用数据的收集整理与利用上与发达国家存在明显差距 中国工商银行 资产 负债 单位：万元 利率敏感性资产 2000 利率敏感型负债 5000 可变利率贷款 活期存款 短期证券 货币市场存款账户 准备金 固定利率资产 8000 固定利率负债 5000 长期贷款 定期存款 长期证券 长期可转让存单 股权资本 缺口分析 GAP = 利率敏感型资产–利率敏感型负债 = 2000 – 5000 = –3000 万元 若利率5%: 1. 资产收入增加100万元(= 5%  2000万元) 2. 负债成本增加250万元(= 5% 5000万元) 3. 净利润= 100– 250 = –150万元 = 5% (2000 – 5000) = 5% (GAP) 净利润= 利率 GAP 评论： 根据对未来利率变化方向的判断，银行可能会选择： （1）零缺口战略；（2）正缺口战略；（3）负缺口战略  比率持续期：衡量利率波动单位百分点，对资产价值的影响。 Dratio=(dN/N)/di  例：两年期国债，第一年