单项资金成本的估算.PPT

第五章 资金筹集概述及资金成本 主讲人： 陈 泉 辽宁对外经贸学院 第五章 资金筹集概述及资金成本 第一节 企业筹资的动机和原则 第二节 筹资渠道与筹资方式 第三节 筹资规模的预测 第四节 企业资本金制度 第五节 资金成本 第一节 企业筹资的动机和原则 筹集资金是企业财务活动中的一项基本活动。所谓筹集资金就是企业从自身经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营战略及发展需要，经科学的预测与决策，通过一定渠道，采用一定的方式，向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业经营的需要。 一、企业筹资的动机 二、筹集资金的原则 三、企业筹资的种类 一、企业筹资的动机 二、筹资基金的原则 1.合理性原则（数量上的要求） 2.效益型原则（质量上的要求） 3.及时性原则（时间上的要求） 4.科学性原则（结构上的要求） 三、企业筹资的种类 （一）按筹资的性质分类 1.股权资本 股权资本也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。根据我国的有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润组成。 2.债权资本 债权资本，亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 三、企业筹资的种类 （二）按筹资活动是否通过金融机构 1.直接筹资 直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等筹资方式。 2.间接筹资 三、企业筹资的种类 直接筹资与间接筹资的差别　 　 筹资机制不同。 筹资范围不同。 直接筹资具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和方式较多；而间接筹资的范围比较窄，筹资渠道和方式比较单一。　 筹资效率和费用高低不同。 直接筹资的手续较为繁杂，所需文件较多，准备时间较长，故筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，故筹资效率较高，筹资费用较低。　 筹资的意义不同。 直接筹资能使企业最大限度地利用社会资本，提高企业的知名度与资信度，改善企业的资本结构；而间接筹资则主要是满足企业资金周转的需要。　 （三）按所筹集资金的期限分类 1.长期资金 长期资本是指企业需用期限在一年以上的资本。企业的长期资本通常包括各种股权资本和长期借款、应付债券等债权资本。这是广义的长期资本。 2.短期资本 短期资本是指企业需用期限在一年以内的资本。短期资本一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目，通常是采用银行借款、商业信用等筹资方式取得或形成的。　 第二节 筹资渠道与筹资方式 一、筹资渠道 筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。企业的筹资渠道有如下七种：　 1．政府财政资本 2．银行信贷资本。 3．非银行金融机构资本。 非银行金融机构主要有信托投资公司、租赁公司、保险公司、证券公司、企业集团的财务公司等。 4．其他法人资本。 5．民间资本。　 6．企业内部资本。 企业内部资本，主要是指企业通过提留盈余公积和保留未分配利润而形成的资本。 7．境外资本。 第二节 筹资渠道与筹资方式 二、筹资方式 企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 筹资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。企业筹资方式一般有下列七种：　 1．投入资本筹资。　 2．发行股票筹资。　 3．发行债券筹资。　 4．发行商业本票筹资。　 5．银行借款筹资。　 6．商业信用筹资。　 7．租赁筹资。　 第二节 筹资渠道与筹资方式 三、筹资渠道与筹资方式的配合 企业的筹资方式与筹资渠道有着密切的关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式获得，而同一筹资方式又往往可以适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，必须实现两者的合理配合。筹资方式与筹资渠道的配合情况详见表4—1。 第三节 筹资规模预测 企业筹资规模即资金需要量的预测方法有定性预测法和定量预测法。 定性预测法：指利用有关资料，依靠预测这个人的经验，对企业未来资金的需要量作出主观判断的方法。 定量预测法：是根据资金数量与各有关因素的依存关系，建立数学模型来对企业未来资金需要量做出预测的方法。包括销售百分比法、线性回归法等。 一、线性回归分析法 筹资规模的预测，可先用定量预测法进行预测，再用定性