人大宏观经济学课件第十四章.pptVIP

课件 第十四章  产品市场和货币市场的一般均衡 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 实际利率(r)= 名义利率（i）－通货膨胀率(л) 注：i= r +л……费雪方程式 投资的抉择： 预期利润率实际利率→I↑ 预期利润率实际利率→I↓ 预期利润率=实际利率→I不变 结论：预期利润率不变，投资与实际利率呈反向变动关系。 3. 投资函数 I=I(r) 假如为线性：I=I0-dr，其中I0为自发投资，d0 二、资本边际效率( Marginal efficiency of capital) 1. 定义：资本边际效率（MEC） 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 2. 现值和贴现率 假定本金为100元，年利率为5%。 一年后的价值=100×(1+5%)=105 二年后的价值=100 ×(1+5%)2=110.25 三年后的价值=100 ×(1+5%)3=112.70 n年后的价值= 100 × (1+5%)n 用r表示利率，Ri表示第i年的本金价值，则： R1=R0(1+r) R2=R0(1+r)2 R3=R0(1+r)3 Rn=R0(1+r)n (R0本金) 求现值：未来的钱今天值多少(年利率为5%) 1年后的105元： 3.资本边际效率的一般公式 资本边际效率曲线 (预期利润率实际利率→I↑)利率下降到r0 ,投资在I0但是此时资本边际效率下降到r1 。 2. 资本边际效率递减规律 1）内容：在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，MEC呈递减趋势。 2）原因： （1）投资↑→对资本品需求↑→资本品价格↑→投资支出R0↑→MEC↓ （2）投资↑→预期未来产量↑→预期利润下降↓→MEC↓ 3）意外收获：MEI（Marginal Efficiency of Investment） 缩小之后的MEC。MEI＜MEC 四、投资边际效率曲线（MEI） 投资边际效率：当资本价格发生变化时的贴现率 利率↓→投资↑→资本品价格↑→ MEIMEC 结论：投资需求曲线实际就是投资的边际效率曲线。 五、影响投资的其他因素 1. 预期收益 1）投资项目产品的市场需求↑→投资↑ 2）产品成本： 劳动密集型：工资成本↑→投资↓ 资本密集型：工资成本↑→投资↑ 3）投资税抵免: 取决于临时还是长期 2. 风险 风险↑→投资↓ 3. 股票价格——托宾的“q”说 q=企业股票市场价值/新建造企业的成本 q1 →投资↑ q1 →投资↓ 第二节 IS曲线 2. IS曲线的图解法：四方图法  注意： 1）IS曲线上任何一点均表示商品市场的均衡； 2）IS曲线线外任何一点均表示市场的失衡： IS右上方的点：SI (供给大于需求,IU0) IS左下方的点：SI (供给小于需求,IU0) 3.IS曲线的代数推导 在二部门经济中，有 S=-a+（1- β ）Y， I0-hr=I， I=S； -a+（1- β ）Y = I0-hr， （1- β ）Y=a+I0-hr； Y=（a+I0-hr）/（1- β ） Y =（a+I0）/（1- β ）-hr/（1- β ） 或：r=（a+I0）/ h-[（1- β ）/h]Y 二、IS曲线的斜率 斜率： d↑（I曲线斜率绝对值越小，I越平坦)→斜率绝对值↓→IS曲线越平坦 β↑（MPS越小，S曲线较平坦）→斜率绝对值↓→IS曲线越平坦 三、IS曲线的移动 自发消费(α)：α↑→ 截距↑→IS右移 自发储蓄(-α):（-α)↑→截距↓→IS左移 自发投资（I0）：I0↑→截距↑→IS右移 2. 政府行为对IS曲线的影响(三部门IS曲线) 政府支出（g）增加或者减少△g时，IS曲线右移或左移△g /(1-β)； 税收（t）增加或减少△t时，IS曲线左移或右移β △t /(1-β)。 从而，财政政策对国民收入的影响为： 膨胀性财政政策——增加政府开支和减税→IS曲线右移； 紧缩性财政政策——减少政府开支和增税→IS曲线左移。 第三节 利率的决定 一、利率决定于货币的需求和供给 1.古典经济学的观点：利率由投资和储蓄决定 2. 凯恩斯的观点： 货币需求（流动性偏好）↑→利率↑ 货币供给（货币的数量）↑→利率↓ 1）货币供给量由国家货币政策控制，是一个外生变量。 2）凯恩斯三大心理规律：边际消费倾向递减规律、资