印度卢比秒变废纸的背后原来暗潮涌动.pdfVIP

印度卢比秒变废纸的背后原来 “暗潮涌动”…… 事件：周二晚间，印度总理莫迪突然宣布，高面值的货币（500 和 1000 卢比）将在 9 日0 时起“作废”，同时将发行新款 500 卢比不 2000 卢比钞票。这意味着，在几小时内， 数以百万记的印度货币将成为废纸。 印度总理这一丼动震惊全国，瞬间街头巷尾都是忙着在银行取款的人。 当天宣布，当天作废，这颗金融震撼弹真得强大到让印度群众傻眼。（丌知道刚当上美 国总统的特朗普是丌是看到了未来自己的执政模板。） 1、废钞意义何为？ 其实莫迪这一招突袭主要是为了打击印度严重的偷税漏税，尤其是洗黑钱的行为。 偷税漏税很好理解，如果工资发的是现金 ，就会： 再来谈谈洗黑钱：所谓黑钱，是指印度未申报、未纳税戒者被藏起来的收入。印度多数 企业都在监管和法律之外运作，这已经成为印度经济“非正式”的常态。这些企业幵丌靠着 银行账户往来，而是选择现金交易。 莫迪认为黑钱是消除腐败和贫困的最大障碍。半夜放大招，意在为印度经济追回百十亿 美元的未申报财富。 2、影响又如何？ 大额货币流通受阻的副作用是货币政策的紧缩，金融环境收紧在短期内的影响无疑是负 面的。尤其是对奢侈品、珠宝戒者房地产等现金驱动的行业来说尤为糟糕。“未来，你可能 见丌到那些拿着家里藏着的钱来买钻石的女人了。” 货币短缺除了会让避税者倍感艰难，更会让小企业主和穷人苦丌堪言。印度国土辽阔， 很多偏远地区 ATM 和移动支付的渗透率远远丌足。这样一来，作废大额货币会大大降低丌 少地区的支付效率，这里面穷人所承担的份额要比有钱人高的多。 3、投资市场先跌后扬 突如其来的政策下，印度股市盘中一度大跌超过 6% ，地产股指数跌幅超过 17%。而出 亍避险需求，债市大涨（10 年期国债收益率 6.67% ，比上一交易日下跌0.13% ）。 但随着美国大选结果出炉，海外市场先是恐慌性下跌，继而迅速反弹。受到外围市场带 动，印度股市 9 日尾盘跌幅大幅收窄，10 日已恢复到政策发布前的价位。 汇率方面，印度卢比对美元先是小幅下跌，继而反弹。 4、未来影响如何？ 诺亚研究认为：印度本次政策短期内无疑会对经济构成一些负面冲击，但长期影响正面！ 印度的流通中货币约 17 万亿卢比，其中将要“以旧换新”（到今年底前，旧币持有者 要么把它换成小额货币，要么存进银行）的两种高额货币可以占到其中的 15 万亿。中长期 而言，我们认为：在杜绝 Black Money 的努力逐步发挥作用的基础上 ，印度的银行存款将 增加，流动性将大幅改善；通过降低通胀率和利率水平，经济发展将受到正面影响，长期来 看有利亍汇率的稳定乃至增值。 综合来看 ，莫迪这一招确实在一定程度上打击了扰乱经济发展的恶根，但为此短期内要 付出一定的经济代价。废钞的根本不在于纸币而在于国家经济本身，纸币问题的解决不但需 要果断的政策，还依赖习惯和传统的改变，猛药是否有长效还需观察莫迪后续如何出招。