会计准则丶资本市场监管规则与盈余管理之遏制——来自上市公司债务重组的经验证据.doc

会计准则丶资本市场监管规则与盈余管理之遏制——来自上市公司债务重组的经验证据 、、岛Z理#0739;0.伽llJUaJl、\.#039;、、、，、浅，飞、4\吨飞t、‘叭飞雀、;、咛气、龟1会计准则、资本市场监管规则与盈余管理之遏制;来自上市公司债务重组的经验证据谢德仁(清华大学组济管理学院1阳84)[捕事]本文利用1999年、2ωl…组XJ7年上市公司债务委组的敬据来研究会计准则和资本市场监管规则在遏制公司盈余管泼方面的作用o本文通过分析认为，为遏制上市公司的盈余管理，从上市公司盈余管理的动机端入乎是为有效。就上市公司盈余管忽主要为满足资本市场监管要求之动机i1i1宫，应该从资本市场监管规则的改进入子。而会计准则因其公共合约性质和不完备性，既没有责任也没有能力去遏制上市公句的盈余管理行为。1仰9年、2∞l…2∞7年闭上市公句的债务-j:纽行为点持本文的这一观点，来自上市公司债务重组的经验证据显示，是资本市场监管规则而非会计准则在影响和制约着上市公司是否利用债务重组来进行盈余管理。[关键诩}会计准则资本市场监管规则盈余管理债务重组那么，应该如何遏制上市公词盈余管理呢?…、冒|蕾上市公司盈余管理的一般逻辑顺序是(1)产生盈余Healy和Wahlen(1仰的把监余管理定义为，经蹭人管理动机;(2)确定盈余管理的具体目标(撤余管理的具为了在企业基本经济状况方面误导某提利益相关者或为了体方向、结构和程度);(3)选择具体盈余管理工具(手影响那楼摹于企业对外报告的合计数据的合约之锚廉，而通过利用财务报告和交易设计中的判断来改变财务报告。段)，包括直接的合计工具和构造交易或事项等非直接会计工具。从这一逻辑顺序来看，资本市场监管机构可以影~管有学者认为，若我们观察到的世界反映了最优经济行响(1)、(2)乃至(3)，而会计准则制定机构仅仅可以影为的话，那么，蝇余管理就是内生于合的均衡之中的，合约设计者巳缎理性地预见到发生撤余管理的可能性，并在响(3)。因为，就上市公司赢余管理的三大主要动机一一舍的设计中反映了它们(Bushman和Smith，2ω1)。也有资本市场、合约和政府脏管(Healy和Wahlen，部分经验证据证明投资者能够看破上市公司的盈余管理，1师9)一一来看，资本市场监管机构大都可以直接或间接Jl酿余管理既可能导致资糠错误配置，也可能有助于经理地发挥重要影响，进而直接或间接地影响盈余管理具体目人可靠传递其私人信息给外部利益相关者，进而有利于改标，而资本市场监管机构坯可以通过对盈余相关指标的监进资糠配置(Healy和Wahlen，19佣)0 {!旦长期以来，在国管规则来影响盈余管理工具的选择。其实，有些盈余管理内外资本市场监管机构和合计准则制定机构眼中，虽在余管动机本身就是由资本市场监管机构所制定的规则有意或无础是不正确、需遏制的企业行为。①且不考虑撒余管理是意引致的。而会计准则制定机构克怯影响上市公司的战余否可能已在合约均衡之中，而给定盈余管理需遏制的话，管理动机和盈余管理具体目栋，上市公司只有在选择盈余管·本文研究得到了国家自然科学荔余的资助(项目批准号70472仪厄)0①本文元意讨论盈余管理本身及其经济含义.故本文对Healy和Wahlen(199的所关注的公词盈余管理的程度、频率、具体方法、动机及其对资源配班的影响不进行研究，对此Ji丽的文献也不予以综述。19 ?????3??????檡??3榣??????樯橪??????????3?????3??3????3??????3?3??????????3?????3??3????????????3???3??????????????????3???????????3????????????3?????3??????3慬??????3?3???3???????3???3??3??3??3????????橪???????????????????3?3??????????????簖????????3????3??3??3?3???3?3?3??3禺??3???????3?????????????3????????????樯??徣橼櫒????????????3??????????????3?????粡??3????????3?????????????3???????????????3??????????3???3??????3???????3???????3???3?????????3??3??????????????????????????????????????慨?????????????????3???3????????3???????????3???3???3?????????3?3????????十?????????????????????3?3????3??汥?????3