非银金融行业2018年一季度策略报告：龙头优势有望延续.pdfVIP

下载本文档

59
0
约4.41万字
约 39页
2018-03-17 发布于北京
举报
版权申诉

非银金融行业2018年一季度策略报告：龙头优势有望延续.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

证券研究报告 2018年3月14日 2018年春季策略研讨会姓名：刘欣琦（分析师）邮箱：liuxinqi@ 电话：021 龙头优势有望延续证书编号：S0880515050001 姓名：齐瑞娟（分析师）邮箱：qiruijuan@ --非银金融行业2018年一季度策略报告电话：010 证书编号：S0880517060001 行业评级：增持姓名：高超（分析师）邮箱：gaochao019722@ 电话： 010 证书编号： S0880517040001 姓名：严哲铭（研究助理）邮箱：yanzheming@ 电话：021 证书编号：S0880117100120 2018年国泰君安春季策略研讨会—非银金融行业投资要点（行业评级：增持）保险行业：保障强需求支持后续负债端超预期 01 新单和新业务价值有望超预期：保险产品负债成本相对刚性的特点致使年初理财型保单销售较差，但保障型产品需求依然旺盛，从销售节奏角度来看二季度之后各家将更重保障型产品的销售，后续保障型占比提升有望推动新单和新业务价值增速超预期。投资端看利率：“金融严监管+宏观强需求” ，利率曲线有望保持相对平稳趋势。投资端预期有望平稳。投资建议：看好后续负债端超预期带来的机会，推荐新华保险、中国平安、中国太保和中国人寿。券商行业：强者愈强，看好创新超预期背景下的大券商 02 行业市场份额集中度有望进一步提升：2015年来券商行业收入和利润集中度有所提升，其主要原因来自于业务结构更加多元化以及监管支持。18年市场份额集中度有望进一步提升。创新有望超预期，看好大券商：金融国际化背景下，为减少海外证券行业冲击，行业创新有望加速。在严