中概股唯品会赴美 IPO难言之“盈”.pdf

V 量NF 权 ，进 行抢购，以此激发 费 人慨是l250万美元， 其现有的净 购买欲。 现金额仅能维持其两个半月的运营，如 短短两年 ，唯品会获 果两个月内不上市不融资，唯品会将难 得快速发展。2010年11月， 以为继。达就导致唯品会面临两难：小上 它宣布正式接受投资机构 市，等死；上市，市值被严重低估。 红杉fHDCM的联合风险 巨大的运营成本和烧钱的模式让唯 投资，获得约2000万美元 品会别死选择，活着才是根今一L 才能 的融资。2011年5月，再获 补充运营所需的现金。 两家公司追加融资5000万 而埘 f投资者而 占，达是 ·个套现 美元。但是，正当唯品会发 的机会。资料显示，唯品会的创始人沈 展壮大之时，采购成本过 (公一JCEO)、洪晓波和股东彭星、徐字 大 ，毛利率偏低，连年亏 均是温州商人。IPO)~，他fi’]的持股 比例 损成为它必须面对的几大 分另I】是l8．1％、13．9％、4．9％、4．9％，共 占 盛大文学等企业随后也将上市。唯品会 难题。记者了解到，2009--2011年唯品会 41．8％的股份。按照首 日收盘价计算，这 此次虽然成功叩开了纽交所大门，但上 的采购成本分别为257．6万美元、2937．4 四位温商所持 值约为1．j化美元，折合 市表现遇冷。唯品会CEO沈亚谈到，“我 万美元、1．838~L美元，占营收比例分HiJ 人民币超过7亿 7亡。从唯品会投资者的股 觉得资本市场对于中国概念股的关注度 为91．8％、90．2％、80．9％，采购成本为其 份来看，唯品会流血上市再次证叫 rt- 般，还小是很欢迎。” 最大开支，其中2011年仓储物流费用为 市是投资者 钱的游戏。 唯品会的亲身体验证明了海外资本 4547．87Y美元。同时，由于唯品会早期没 唯品会亏损成本分析 市场春寒料 峭，但中国企业上市的热情 有形成口碑，用户少，订单也少，从品牌 依然高涨。美国派杰投资银行中国区首 代理商处拿货，导致其采购成本的增加。 唯品会成立十2008年 1，创建初期 席代表杨锐之前透露，目前至少有20多 _茌电商和投资者所关注的毛利率指 还没开始正武运转，重点是组缝 队、建 家中国企业 在排队赴海9hiPO。中国电 标 上，唯品会也交 r份不及格的戍绩单。 立仓艚中心、架构 站。当年，最人的外 子商务研究中心分析师莫岱青认为，中 2009 2011年，其毛利率分别为8．2％、 支是行政管理费用共22．6万美死，其次 吲互联 网企业估值普遍偏高，中概股当 9．8％和19．1％，看起来毛利率在逐年增 是仓储物流的8．4万美元开支，当年唯品 前形势不好， 此，企业各方面都要加 长，但它仍然处在运营费用率 (33．61％) 会基本没有什么单 r需芟配送，应该是 强管理，做出自己的特色，才能赢得行业 之下 ，因此 ，整 个 公司的运 营仍亏 损 租赁仓储的初步 费用。2009年 以后唯品 认 可。 14．5％。对比美国公司TJX～… 品牌折扣 会开始加大货品采购，进入正常运转，费 的鼻祖级