上市公司融资结构与企业绩效关联性的比较研究——以华侨城a和中青旅为例.pdfVIP

摘 要 上市公司融资结构与企业绩效关联性的比较研究 ——以华侨城A 和中青旅为例 融资结构理论普遍认为，合理的融资结构可以提升企业的绩效。我国旅游 企业在项目开发过程中具有开发周期长、资金需求量大的特点。基于此，本文 主要选取华侨城 A 和中青旅两家旅游上市企业为研究对象，利用财务管理的相 关知识，选取适当的财务指标，分别从绩效和融资结构两方面入手，对两家旅 游上市企业的财务数据进行分析。利用主成分分析法，构建企业绩效指标体系， 得到一个综合绩效指标，其主要作用是对企业的总体经营水平和盈利能力进行 描述。之后对企业绩效与融资结构之间的关联性进行分析。经实证研究发现， 两家企业的内源融资与绩效之间为正相关关系，华侨城 A 的外源融资与企业绩 效为负相关，而中青旅则为正相关，两家企业的负债期限与融资结构分别与其 绩效呈负相关关系。进一步得到结论：企业应重视内源融资这一融资方式的运 用，平衡股权融资与债权融资比例，重视商业信用在企业融资中的作用，选择 更加多元化融资渠道。针对所得出的结论提出意见及建议优化旅游上市企业的 融资结构，帮助旅游企业提升其经营绩效，进而促进旅游行业的良性发展。 关键词： 融资结构；企业绩效；旅游上市公司 I Abstract Comparative Study on the Relationship between Financing Structure and Corporate Performance ——In OCT A and CYTS The financing structure theory is generally accepted that reasonable financing structures can improve the performance of corporate. The article mainly choose OCT A and CYTS as the research object, using the knowledge of financial management to select the appropriate financial indicators, analysis the financial statements of the two listed companies from two aspects of performance and financing structure. Using principal component analysis (PCA) to analysis the performance indicators, and get a comprehensive performance indicator, its main function is to describe the enterprises overall management level and profitability. Using linear regression model to analysis the correlation between corporate performance and financing structure, through empirical analysis found that the two enterprises’ internal financing and performance have a positive relationship, howev