利润汇率弹性与出口企业应对本币升值的对策——基于江苏造船业的经验研究.docVIP

利润汇率弹性与出口企业应对本币升值的对策——基于江苏造船业的经验研究 .2008年第11期跚现代管理科学回博士论坛利润汇率弹性与出口企业应对本币对筒的对策基于江苏造船业的经验研究·李艳摘要:人民币持续升值，可能造成出口企.:lk.成本上升，利润减少，不利于企业的生存在展.但是当前罔内外经济金融形势决定，人民币的升值趋势短期不会改究.文章通过对利润汇率弹性的分析，并以江苏边船企业2005年汇率改革后的数据为暴础，构造线性回归模型加以验证，提出出口企业应对人民币升值的对策措施.关键词z利润汇且非弹，性;人民币升值;出口企业;对策2ω6年7月21日人民币汇率制度改革后，人民币兑润减少的幅度受到两个内生因嚣的影响，分别是企业自身英元持续保持升值隐势，藏班2∞8年6月30日，人民币的初始利润率和进口戚本占比。兑美元汇率赛破6.脯，达到6.8591.创下汇改以来新高，累接下来，我们再研究这两个因素与利润汇率弹性的关计升值幅度越过2011岛。从当前国际国内经济形势看，人民系。将(1)式分别对r和α求偏倒数，得到1币继续升值的趋势短期内不会改变。然而人民币升值对出旦ι牛耳仨旦2.....n(2) ??r二沪、;口企业的影响较大，可能导致其竟争力减弱，利润下降.严寰的甚至可能破产倒闭，使社会失业率上升。企业应对人4ι=-~哺(3)6αr 民币升值的能力，对其自身而宵决定其生存与发展的空(2)式意味着出口企业的初始利润率越南，汇率利润间:对中央银行而富，意味着以汇率手段控制通货膨胀的弹性越小，那么人民币每升值1%造成的利润减少幅度越可行性大小初操作穷间。因此，提高出口企业应对人民币小，也就是企业抵抗本币升值的能力越强。影响企业利润升值的能力，无论对微观企业，还是对宏观政策制定当局，攘的因素众多，比如戚本因紫、劳动生产率因素、产品品质都具有重要意义。等。问珊，由(3)式可知，生产中进口材料和劳务的比例蹦町、汇率蛮化对企业利润的影响一一利润汇率弹性商，企业抵抗本币升值的能力融强。但是只有2坦国内外材假定出口企业的韧始利润率为r(Olt;rlt;I)??出口产品价料与劳务具有间质性或者可替代性极强，并且两者的价格格为P荧元，初始的人民币兑簧元汇率为e，则产品生产戚除汇率换算外相差不大时，这一结论才成立。实际情况是，本的本币价值为Pe(←r)。在戚本Pe(l-r)中，有比例为α中国制造企业进口的原材料就零部件，如果国内相应替代(。但lt;1)的部分用于采购海外设备、原材料及费务，这部分品的技术质慧能达到要求，成本往往反而大幅度降低。成本着用费元计价，则为αP{l-r)柴妃，以人民币计价为二、实证检验:基于江苏遭船业的经验数据αPe(l-r) ;其余部分用于国内原材料、配套设备以及劳动从上面的理论分析可知，通过各种方法提高产品利润力工资支付.这部分戚本用人民币支付，价值为Pe(1-r) 率，能够帮助企业有效抵抗本币升值对本币利润价值的侵(1咱)。蚀。江苏造船业的实践验证了这一结论。就年来，产品以出着人民币升值幅度为β，同时假定中罔为小国组挤，是口为主的江苏造船业通过提升产品档次、提高劳动生产国际价格的接费者，那么人民币升值后该产品的国际价格率、节能降耗、改善财务管理方式等手段，成功应对了人民不变，国陈需求量不变。则升值后本币收入减少Pe??，但是币升值和生产成本上升的影响，利润不仅没有减少，还实进口成本的本币价值也减少了，减少额为α??Pe(1叩)。两部现了翻番。分互相抵消盾的余额为出口企业的本币利润减少额Pe??下面，我们根据利润汇率弹性的理论模型构造实证模(1+ar咱)。型。由公式(2)，结合江苏造船企业的实际情况，可构造如根据经济学中弹性的定义，出口企业的利润汇率弹性下模型:为:PF哺睛，EX鸭P呐AT+ J;Y+ 8 (4 ) 4’n’ln’__ e[1咱(1叩)1S=-:1ele叩~(1) 其中，PF表示单位产品的利润，EX为直接标价法的(1)式表示，人民币对费元汇率每升值1%，出口企业人民币兑柴元汇率，P为产品的平均价格.AT为单位产品的本币利润减少百分之几。由0)式可知，弹性与人民币升的事均戚本，EY为生产效率指数.130品，践，品是回归系散，值的幅度无关，人民币的初始汇率是外生的，那么企业利s是随机说盖项。以扭苏省9家主要造船企业为样本，将一65-????????????????里??????????????????????????????????????????????????慰??????????????????????????????????????犡?????????????????????????????????????滉???????楩??????????????????????????????????????????攨????