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我国互联网企业并购的动因丶效应及策略研究 《经济问题探索}2011年第7期我国豆联网企业并购的动因、效应及策略研究阮飞李明董纪昌阮征2(1.中国科学院研究生院，北京100049;2.北京交大微联科技有限公司，北京100195) 摘要:21世纪以来，并购已经成为互联网企业快速扩大资本、抢占市场、控制资源、跨越行业壁垒，实现企业自我发展的重要手段。本文对我国互联网企业并购的动因、效应进行了分析和研究，提出了我国互联网企业并购的相关策略，希望能为我国互联网企业的并购提供理论和实践上的借鉴作用。关键词:互联网企业;并购;动因;效应;策略一、引言并购策略等问题。本文通过对互联网企业并购的动因、我国互联网产业起步于20世纪80年代末90年代效应以及策略等研究，将为我国互联网企业提升竞争初，此后的几年里，中国网络产业开始了飞速的发展。力，促进我国互联网产业的良性发展，起到一定的启经过一段时间的发展后，我国互联网行业开始走向成发和参考意义。熟，一方面市场竞争日趋激烈，网络公司开始进入资二、我国互联网企业并购的动因分析源合理配置的盘整阶段，企业的倒闭、合并、调整、(一)用户偏好促使互联网企业产生合并转型变得越来越现实;另一方面投资人也开始走向理用户连接到一个网络的价值取决于已经连接到该性，向讲究盈利和现金流量、注重公司管理状况等传网络的其他人的数量。正是基于此种原因，用户将倾统投资理念回归。互联网企业巨头们直接开拓市场的向于选择那些网络规模较大的网络企业。因为网络外成本过高，并且风险太大，最直接有效的手段自然是部性决定了使用网络中某一产品或服务的用户人数越并购。而此时值得收购的对象，都已经具有成熟的商多，用户从中得到的价值就越高。从战略管理的角度业模式和稳定的收入，收购行为也变得更为理性。例来看，企业的瓶颈因素是企业的客户或受众的需求，如:2∞3年11月，雅虎以1.2亿美元收购3721;2004 所以，许多互联网企业，尤其是一些门户网站便会通年7月，在线旅游网络公司IAC以6000万美元收购e过井购的方式来扩大规模。其次，网络经济条件下，龙30%的股份2004年8月，亚马逊7500万美元收用户需求的个性化、即时性、多样性也是互联网企业购卓越网2005年1月，盛大突袭收购新琅19.5%的并购的动因所在。股权，2005年8月，阿里巴巴与雅虎中国金额达10亿(二)规模报酬递培使得互联网企业以并购方式美元的合并。在我国互联网企业迅猛发展的同时，也扩大规模普遍存在诸多不足，产品与服务多复制国外、盈利模在网络经济条件下，供给增加，价格下降，相应式不成熟、同质化程度高、缺乏核心技术研发能力、地需求量大幅度增加，并且需求量增加所带来的收益面临巨大监管风险等等。远远超过价格下降所导致的损失，从而引起收益大幅与传统企业不同，互联网企业是充分应用互联网增加。网络经济的报酬递增规律产生的关键在于需求新技术、电子商务化的创新型企业，在公开完善的市量的大幅度增加;一方面，来自于供给成本大幅度降场机制中，经过比较充分的自由竞争成长起来的。它低，导致价格急剧下降，引起需求量明显增加;另一们的运营模式更加新颖、成长速度更加快速，在技术、方面，网络经济的联结性突破了时空限制，使需求量市场快速变动的情况下，通过兼并重组以达到企业发大幅度增加。网络经济的规模报酬递增呈指数增长。展的欲望更加强烈。目前我国互联网企业的井购呈现在网络经济中，对信息和网络建设的持续投资，不仅外资主导、国内企业间收购频繁的局面。井购类型以可以获得一般的投资报酬，还可以获得信息累积的增横向并购为主，纵向并购渐增，这意味着我国互联网值报酬。同时，信息的使用会带来不断增加的报酬，企业从追求扩大规模向整合产业链和多元化延伸。在这就是说，在信息成本几乎没有增加的情况下，信息企业并购过程中，存在着盲目并购、整合不力、缺乏的重复使用，信息使用规模的不断扩大，信息用户的作者简介:阮飞(1975-)，男，中国科学院研究生院计划财务处工程师，管理学硕士，研究方向金融工程;李明(1977-)，男，中国科学院研究生院管理学院教师，工商管理硕士，研究方向金融工程;董纪昌(1974-) ，男，中国科学院研究生院管理学院教授，博士生导师，管理学博士，研究方向金融工程、房地产预测;阮征(1970-) ，男，北京交大微联科技有限公司北京地铁15号线项目经理，管理学硕士，研究方向投入产出o69 不断增加，可以使价值不断增值，收益不断增加，这新旧经济之间的相互促进，共同发展将成为未来经济种传递效应使得网络经济呈现边际收益递增的趋势。发展的主旋律。正是这一规律，互联网企业为谋求更多的收益，通过网络经济的发展需要发达的传统经济的支撑。从并购进行规模上的扩张O我国互联网企业间并购的最新动态来看，网络经济与(二);马太;效应促近互联网企业并购传统经济并