现代货币金融学说-网上作业--5.docVIP

【题目】：【材料分析】美国次级贷款危机警醒中国 2007年8月以来，美国次级债危机上演了全球金融市场近几年最大一次“蝴蝶效应”。8月初，美联储下属的纽约联邦储备银行增加了240亿美元的临时储备，欧洲中央银行先后向欧元区各银行注资948亿欧元和610亿欧元，日本央行向货币市场投入1万亿日元。近日，美国道琼斯指数受到“次贷”危机的影响也持续跳水，欧洲三大股市指数、日经指数、恒生指数纷纷出现了暴跌行情。有统计称，在短短48小时，世界各地央行已注资超过3200亿美元紧急“救火”。这是自“9?１1”事件以来国际上首次大规模地干预金融市场。 目前，许多人担心的次贷危机向国际金融市场乃至商品市场扩散正在成为事实，8月份全球商品市场出现持续下跌，金属、原油、农产品等无一幸免。 不过，也有分析家认为，美国的金融市场十分发达、成熟，具有各种对冲工具和风险防范渠道，资产证券化虽然传播了风险，同时它也起到了分散风险的作用。一些对冲基金也早已看空市场并建立了空头头寸，他们反过来还会成为危机的渔翁得利者。所以，“次贷”危机不会转化成全球性的金融危机。 如同十年前那场震惊东南亚的金融风暴一样，中国又一次从一场危机的连锁效应中全身而退。与1997年的情形不同，当下的中国正处于金融开放的前夜，这场危机带给我们的反思是深远的：身处防火墙保护之下的中国金融市场能够承载多大的风险？中国在金融创新的道路上能够走多远？如何在推进金融改革和金融开放的同时处理好金融创新与金融安全之间的关系？ 考核目的：材料分析是提高学生发现问题、分析问题并提出解决问题方法与思路的重要途径之一。通过上面的案例分析，既可以加深学生对金融创新理论和金融监管理论的深层理解与把握，学会分析问题的方法和技巧，扩大知识面，提高学习兴趣；也有利于同学们深入了解我国金融业改革，增强对金融创新过程中的风险意识，加深对我国金融改革重要性和紧迫性的认识。 -------资料来源: 《21世纪经济报道》 要求： （1）认真研读上面给出的“美国次级贷款危机警醒中国”材料和教材第12章的内容，写一份案例分析材料，对上述争论表明自己的观点并“自圆其说”。 （2）分析材料应完整、准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类问题的思路或建议。 （3）字数不少于800字。 解题思路： （1） 清楚我国银行业在金融创新方面的做法？我国商业银行与外资银行在金融创新方面主要存在哪些差距？ （2）从我国银行监管水平角度分析； （3）解释何谓“次级抵押贷款”？是否属于金融创新产品； （4）解释“蝴蝶效应”，为什么会出现该效应； （5）可以结合我国金融领域的状况深入讨论。 解： 美国次级贷款危机警醒中国 目前，美国的次级抵押贷款危机正在进一步地恶化并且波及欧洲、日本。8月初，美联储下属的纽约联邦储备银行增加了240亿美元的临时储备，欧洲中央银行先后向欧元区各银行注资948亿欧元和610亿欧元，日本央行向货币市场投入1万亿日元。近日，美国道琼斯指数受到“次贷”危机的影响也持续跳水，欧洲三大股市指数、日经指数、恒生指数纷纷出现了暴跌行情。有统计称，在短短48小时，世界各地央行已注资超过3200亿美元紧急“救火”。这是自“9·１1”事件以来国际上首次大规模地干预金融市场 所谓次级抵押贷款，是美国相对于“优惠级”贷款而言的对中低信用度人士、穷人的购房贷款，一般不用首付，贷款利率较高，但还款违约率也较高。前几年，美国人对房地产市场普遍乐观，房价不断走高，加上低利率，导致次级房贷市场规模迅速膨胀。美国政府的数据显示，从2003年到2005年，次级贷款占总抵押贷款的比例从不到10%上升到30%左右。 　　然而，近一年来，美国住房价格逐渐回落，利率却不断上升，这使得“次贷”的借款人越来越难以按期偿付贷款，一些贷款机构、投资银行、对冲基金纷纷出现巨额亏损，甚至倒闭。据美国按揭银行家协会估计，2006年，有30%的“次贷”借款人无法及时偿还贷款。新世纪金融公司、美国住宅抵押贷款投资公司相继倒下，美国第五大投资银行贝尔斯登旗下的两只对冲基金几乎完全蒸发，公司总裁已辞职。受此牵连，花旗集团、摩根大通银行、美洲银行、德意志银行、摩根士丹利也损失惨重。 　　目前，许多人担心的次贷危机向国际金融市场乃至商品市场扩散正在成为事实，8月份全球商品市场出现持续下跌，金属、原油、农产品等无一幸免。 　　不过，也有分析家认为，美国的金融市场十分发达、成熟，具有各种对冲工具和风险防范渠道，资产证券化虽然传播了风险，同时它也起到了分散风险的作用。一些对冲基金也早已看空市场并建立了空头头寸，他们反过来还会成为危机的渔翁得利者。所以，“次贷”危机不会转化成全球性的金融危机。 美国的次贷危机却给中国敲响了警钟。 　　我国少数商业银行如中行、工行因为次贷危机蒙受了