【PPT精品课件】金融工程-01_Introduction to Financial Engineering-大学课件2011教案.pptVIP

金融工程引论 * 教学内容 什么是金融工程？ 金融创新的动机与社会价值 金融工程的创新标准 推动金融工程发展的因素 金融工程的应用领域 金融工程在非金融类公司层面的应用 金融工程的理论基础与工具 金融工程引论 * 应用领域——非金融类公司 金融工程在公司层面有着非常重要的应用 人们常常把金融工程误解为金融机构的专利 金融工程在公司层面的应用不同于在金融机构的应用 到1996年，已经有2/3的美国大公司使用过至少一种衍生工具 公司应用金融工程的最终目的是共同的——增加股东价值。公司运用金融工程的动机可以归纳为三种类型 降低融资成本 风险管理 协助实施经营战略 金融工程引论 * 应用领域——非金融类公司 对公司来说，金融工程可以用来 支持公司的营销计划 替代生产战略 建立新的激励机制 解决公司与投资者之间的信息不对称问题 估计资产价值以及辅助战略并购 管理人员借助金融工程可以改变公司的业务模式，与此同时，公司可能需要把客户、供应商、雇员或其他人的风险转移到自己身上，或者使用金融工程产品替代公司的部分业务活动。公司可以通过这些措施来帮助实施新的业务战略，增强竞争能力 金融工程引论 * 应用领域——非金融类公司 安然公司(Enron) 1993年之前，安然公司的业务主要是经营天然气的勘探、开发、开采、管道运输 无论是天然气的消费者还是生产者，都希望天然气的价格稳定、可预测。对生产商来说，如果天然气的价格是可预测的，那么将简化公司的投资决策与定价决策 美国在80年代末解除天然气行业的管制以后，形成了一个规模庞大的天然气市场，天然气的价格大幅波动，波动幅度甚至超过了原油 其它能源价格的冲击 管制的解除 供给和需求的变化 金融工程引论 * 应用领域——非金融类公司 1993年，为了便于供应商与最终消费者管理价格风险，安然公司设计了一系列风险类型不同的、名为Enfolio的天然气合约，以满足天然气市场参与者的 需求 这些合约把市场参与者不愿意承担的价格风险转移到安然公司身上 为了避免因为天然气的净头寸过大出现财务危机，安然公司必须管理好其天然气银行的长期合约 安然公司雇佣了大批华尔街的金融工程专家精心设计对冲策略、管理风险 无论是用天然气市场份额还是用公司的利润来衡量，安然公司都取得了极大的成功 金融工程引论 * 教学内容 什么是金融工程？ 金融创新的动机与社会价值 金融工程的创新标准 推动金融工程发展的因素 金融工程的应用领域 金融工程在非金融类公司层面的应用 金融工程的理论基础与工具 金融工程引论 * 理论基础 作为一门应用学科，金融工程的理论基础主要来自于金融经济学，尤其是其中与证券市场有关的部分，具体来说，包括： 估值理论 投资组合理论 资产定价理论（含资本资产定价模型、套利定价模型与期权定价模型） 套期保值理论 金融工程师不仅应该了解这些理论，而且要擅长把这些理论的核心思想与方法灵活地应用到实际工作中去 金融工程引论 * 基本工具 金融工程的工具可以分成两部分，一部分是基本的金融工具，包括 固定收入证券 权益证券 衍生证券 另一部分是金融策略，包括 电子证券交易 指数套利 证券的公开发行和私募 存架登记等 金融工程师按照一定的原则把这些产品有机地组织起来，用以实现某一特定的目标 金融工程引论 * 其它理论、工具 除了应用上述理论与工具以外，金融工程活动常常还会涉及法律、会计准则与税法，有些金融工程产品甚至就是为了改善会计报表的状况或者利用税法上的漏洞。因此，熟悉法律、会计与税法有益于金融工程师更好地开展金融工程活动 在开展金融工程活动时，常常会成立一个团队，其中可能有律师、会计师、金融分析师和税务、计算机与金融理论方面的专家以及市场人士 * * * * * * 还有：美林公司在1985年承销的、美国垃圾管理公司发行的LYONs。 * * 金融工程引论 金融工程引论 * 课程说明 本课程为金融学专业硕士生的必修课程，系统地讲授金融工程的核心内容： 金融衍生工具的基本原理 金融衍生工具的定价 教学目的 为将来从事金融工程方面的实务工作打下良好的基础 为进一步学习衍生工具定价等高级课程提供必要的准备 金融工程引论 * 课程说明 授课方式：讲授 先修课程：证券投资学或者金融学 教材： Options, Futures and Other Derivatives. John C. Hull. Prentice Hall. Chapter 1-13. 基本要求 不无故迟到、早退或者缺课；不扰乱课堂秩序。 按时完成作业，积极参加课堂讨论、积极回答课上提出的问题。 金融工程引论 * 课程说明 评估方法 作业：20%； 考勤与课堂表现：20% 期末闭卷考试：60% 金融工程引论 * 课程说明 授课教师：唐国正 联系电话：627588