叶檀：a股市场方案改革大幕再次拉开.docVIP

叶檀：A股市场制度改革大幕再次拉开 　3月15日，中国证监会投资者保护局负责人对人民网网友在“两会”期间提出的涉及资本市场热点问题进行了集中回应，表示证监会将从四个方面推进新股发行体制改革。继股改之后，A股市场制度性改革大幕再次拉开。 　　首先，建立正确的定价机制。 　　主力释放重要信号(附股) 机构资金流向已出现巨变!免费的Level-2高速行情 收费软件强大功能限时免费　　A股市场的估值机制是扭曲的，三高发行、ST股炒作缺乏退市机制都是估值体制扭曲的表现。 　　三高发行是审批机制下发行溢价与正常股缺乏投资价值的综合反映，太多的公司资源与过少的上市公司形成尖锐矛盾，导致上市成为稀缺资源。一旦上市，实体企业就可以获得资本溢价，如土地资源、矿产资源等一度在股市可以获得十倍以上的溢价，本质上是价格双轨制，千军万马的实体企业与利益链条上的相关人员，希望搭上资产数倍甚至几十倍溢价的财富快车。 　　在具体做法上，是推出退市机制。该负责人表示，在推出创业板退市办法后，证监会目前正集中力量研究改进和完善主板退市制度。推出退市机制、完善退市机制，是减少壳资源溢价的一个重要方面。 　　针对有网友提出要取消审核制改行注册制，该负责人表示并不是新股发行问题的核心。注册制和审核制的实质性差别并不大，在那些实行注册制的市场，有些审查得比我国资本市场要严得多、细得多。此话似有意混淆边界，实行注册制的交易所严格