大笔订单不断从设备制造商转型固废危废业务.PDFVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/公用事业/其他公用事业 证券研究报告 雪浪环境 （300385 ）公司研究报告 2015 年09 月08 日 [Table_InvestInfo] 大笔订单不断 从设备制造商转型固废危 投资评级 买入 首次覆盖 股票数据 废业务 [Table_StockInfo] [Table_Summary] 6 个月内目标价（元） 42.00 09 月07 日收盘价（元） 31.64 投资要点： 52 周股价波动（元） 24.66-108.18 总股本/流通A 股（百万股） 120/44  连续中标两笔大额订单，总金额近两亿元，前三季度仅已公告大额定单金额已达 总市值/流通市值（百万元） 3797/1382 去年公司垃圾焚烧业务收入83%。公司网站9 月1 日发布信息宣布与湖南军信环 保集团有限公司就长沙市生活垃圾深度综合处理（清洁焚烧）项目烟气净化系统 相关研究 设备采购项目签订了合同，合同总价款约 8200 万元，该项目是国内目前日处理 [Table_ReportInfo] 《雪浪环境（300385 ）新股研究报告： 量和单台焚烧炉日处理量最大的项目，分别为 5000t/d 和 850t/d。公司 4 月20 国内主要烟气净化、灰渣处理系统集成商 日公告签订了《成都市万兴环保发电厂项目烟气净化系统设备采购服务合同》， 之一，11-13 年收入盈利增速放缓，关注 合同总价为人民币 1.15 亿元。2014 年公司垃圾焚烧业务收入2.37 亿元，2015 下游改善情况，建议询价区间 12.9-14.0 年前三季度公司已公告签订订单金额合计约2 亿元，已达全年垃圾焚烧业务营收 元2014.06.11 的83%。  公司原主营设备制造业务，现谋求战略转型，积极开拓环保项目运营业务，进军 市场表现 固废和危废运营领域。公司前身为无锡雪浪输送公司，主营钢铁及垃圾焚烧厂灰 [Table_QuoteInfo] 渣运输及收集，后扩展至垃圾焚烧的烟气净化业务，截至2014 年底，主要营收 153.41% 雪浪环境 海通综指 来自于烟气净化以及灰渣处理系统设备的销售。1.68 亿元收购无锡工废 51%股 权。公司上市后于2014 年 12 月以1.68 亿元现金收购了相关股东持有的无锡市 118.41% 工业废物安全处臵有限公司（无锡工废）51%股权。无锡工废主要负责无锡市区 83.41% 工业废物和医疗废弃物等的安全焚烧处理运营、拥有危险废物经营许可证和道路 48.41% 运输经营许可证，目前运营无锡桃花山危废处臵项目和无锡惠山固废焚烧处臵项 13.41% 目。8 月14 日签署 《投资合作框架协议》，拟增资江苏汇丰（目前注册资本1 千 -21.59% 万元），将增资使其注册增加至1 亿元，公司将占51%股权。2015 年8 月12 日， 2014/9 2014/12 2015/3 2015/6 公司签署协议拟增资持有江苏汇丰天佑环境发展有限公司51%的股权，公司将在 沪深300 对比 1M 2M 3M 南京市江南环保产业园开发危险废