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中债收益率曲线先升后降，中债指数小幅下跌 ——2012年9月份债券市场分析报告 9月份，受QE3预期等因素的影响，债券市场资金面由紧到逐渐宽松，货币市场利率一度飙升后又逐渐回落，中债收益率曲线总体呈现先升后降的态势。整体来看，中债收益率曲线先升后降，中债指数小幅下跌，二级市场交投小幅萎缩。 全球经济状况低迷 1.欧洲经济未见好转 欧盟统计局（Eurostat）公布数据显示，欧元区9月消费者物价指数（CPI）初值同比上升2.7%，预期上升2.5%，8月上升2.6%。 2、美国经济略有企稳 9月，美国的失业率降至7.8%，总非农就业人数增加11.4万就业增长主要集中在医疗、交通和仓储，其余主要工业就业改善不显著在今年的头8个月里，失业率总是在8.1%至8.3%，失业人数下降45万6千随着新订单的增加以及就业形势的好转，美国制造业九月摆脱连续三个月的萎缩，显示出工业在三个月的连续萎缩后逐渐稳定。ISM协会称，美国制造业采购经理人指数从八月的49.6上升为51.5，这是从五月以来该指数第一次超过50。 9月，波罗的海干散货指数（BDI）报收于766点，较上月提高63点，涨幅为8.96%。总体来看,世界贸易活动近期仍处于低迷之中。 图1 BDI指数 图片来源：汤森路透Eikon 二、国内宏观经济增长减缓 1、居民消费价格总水平同比上涨1.9% 　 2012年9月份，全国居民消费价格