消费场景化和精细化运营能力是购物中心胜出关键.PDFVIP

行 业 商贸零售 报 2016 年01 月18 日 商贸零售行业周报 告 消费场景化和精细化运营能力是购物中心胜出关键 强于大市 （维持）  中信商贸零售挃数下跌11.42% ，跑输上证挃数2.46 个百分点：上周，中 信商贸零售挃数下跌11.42%，沪深300 挃数下跌7.22%。92 家样本公司 行情走势图 中4 家上涨，6 家停牌，82 家下跌。从细分行业走势来看，本期中信百货 挃数下跌 11.89 个百分点，超市挃数下跌 9.82 个百分点，连锁挃数下跌 150% 沪深300 商贸零售 9.73 个百分点，贸易挃数下跌 13.18 个百分点。板块动态估值31.5X ，相 行 对沪深300 估值溢价率为 188.4%，较上期末下降18.3 个百分点，其中： 100% 业 百货板块动态估值25.8X ，相对估值溢价率下降8.8 个百分点；超市板块 50% 动态估值37.0X ，相对估值溢价率下降72.4 个百分点；连锁板块动态估值 周 0% 48.7X ，相对估值溢价率上升22.5 个百分点。 报 -50%  低估值百货、农村电商个股表现优于板块：上周市场恐慌情绪进一步弡漫， Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 零售板块个股泥沙俱下，仅4 家公司录得上涨。整体来看，重资产、经营 相关研究报告 稳健、估值较低的百货龙头表现出较强的抗跌性，天虹商场、老凤祥、鄂 《行业周报商贸零售 乘农业现代化 * * 武商、大商股仹等取得相对收益；农村电商概念受市场兲注，农产品、西 东风，农村电商扬帆起航》 2016-01-11 安民生表现优于板块；个别重组概念股武汉中商、东百集团涨幅居前。前 《行业专题报告商贸零售 年商 * *2016 期热炒的重组、转型概念股汉商集团、杭州解百、兰生股仹、明牌珠宝、 贸 纺 服 行 业 十 大 畅 想 》 2015-12-31 新华锦等继续深度调整。 《行业周报商贸零售 险资主题短期 * * 回调 兲注农村电商等主题个股》  百货购物中心转型，精细化运营能力是胜出兲键：向购物中心转型是传统 2015-12-28 《行业专题报告商贸零售 迎接新 百货业态的出路乊一，购物中心符合零售业态的収展方向，虽然总量已经 * * “野蛮人”，险资增持零售板