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第五章 国 债   第五章 国 债 第一节 国债基本问题 第二节 国债制度 第三节 国债规模与结构 第一节 国债基本问题 一、国债及其特征 （一）国债及其有关概念 1、国债：是中央政府按照信用原则，通过向国内外借款或发行政府债券筹集财政资金所形成的债权债务关系。 2、公债：中央政府和地方政府在国内外发行债券或借款所形成的债务。 第一节 国债基本问题 地方发行公债的必要性： 理论上公共产品具有层次性 现实中的需要 但难度很大 表面上：预算法 实质上：中央不肯 根源上：传统历史文化形成的政治体制 案例：奥运公债“变脸” 耗资巨大：组委会预算约为33.8亿美元，除此之外的非组委会预算由主办城市承担。而来自北京市的数据表明，2008年北京奥运会的相关投资将在3000亿元人民币左右，其中市政基础设施建设就将投入1800亿。但2004年时市财政每年的财政支出仅600亿元左右，并保持着60亿元以上的赤字。 方案之一“奥运市政债券 ”：北京市政府为发债主体，以政府税收担保——已经被否决 方案之二“企业债券”：北京市国有资产经营有限责任公司——已得到批准 案例：奥运公债“变脸” 分析： 现存担心： 中央政府担心地方政府超过自身的偿债能力过度举债，造成债务危机，并最终加重中央财政的负担； 一定时期内社会闲置资金是有限的，中央政府担心不容易协调国债、企业债、金融债、地方债乃至股票之间规模和比例的关系；地方债券发行导致的资金跨地区流动可能会进一步扩大地区间差距。 “遇见红灯绕着走”的变脸风险 企业债不会受到预算监督 “企业” 道德风险，“反正亏了有政府买单” 第一节 国债基本问题 3、国家信用：国家以债务人身份取得或以债权人身份提供的信用。 第一节 国债基本问题 （二）国债的特征 自愿性、有偿性、灵活性 二、国债的产生与发展 （一）国外公债的起源和发展 1、国债在奴隶社会就已经开始萌芽了。 2、到了封建社会，借债规模有所扩大，但发展十分缓慢。 3、国债真正大规模地发展，是在资本主义时期，并一直延续到当代。 第一节 国债基本问题 原因主要有： （1）从支出需求看，政府的职能范围急剧扩张， 引起了财政支出的过度膨胀，迫使资本主义国家不得不扩大国债的规模。 （2）从发行条件看，经济增长促使闲置资本规模的扩大，给国债发行提供了大量的、稳定的资金来源。 第一节 国债基本问题 （3）从利益分配角度看，从国债中获利最大的是资产阶级。新兴资产阶级通过大量认购国债而获得巨额利息，并借机得到一些特权。 （4）从经济理论和财政实践看，赤字财政理论和赤字财政政策在西方各国的流行和推广，为国债的膨胀提供了理论上的诠释和制度上的保证。（凯恩斯主义的盛行） 第一节 国债基本问题 （二）国内国债的起源和发展 清末，由于军费及各项赔款支出巨大，财政捉襟见肘。为了弥补财政不足，清政府便效仿西方，发行国内国债。清末总共发行了三次国债： 1894年的“息借商款”——应付甲午战争军费 1898年的“昭信股票”——偿付《马关条约》规定的第四期赔款 1911年的“爱国公债”——镇压辛亥革命经费 第一节 国债基本问题 建国以来，我国的国债发行分为五个阶段： 第一阶段是新中国刚刚建立的1950年，当时为了保证仍在进行的革命战争的供给和恢复国民经济，发行了总价值约3.02亿元的“人民胜利折实公债”。 第二阶段是1954～1958年。当时已开始第一个五年计划，进入大规模建设时期，为此发行了35.46亿元的“国家经济建设公债”。 第一节 国债基本问题 第三阶段是1979年实行改革开放政策以后到1993年。 从理论上矫正了所谓“既无内债，有无外债，是社会主义的优越性”的错误观念 同时，由于在改革中实行放权让利政策，财政连年出现赤字，开始重新启用国债，但国债规模较小，1993年国债实际发行381.3亿元。 第一节 国债基本问题 第四阶段是1994～1997年。 从1994年开始，我国财政赤字弥补方