第九十章节货币均衡货币政策幻灯片.pptVIP

第九章 货币供求均衡与失衡 －－通货膨胀与通货紧缩 货币均衡与市场均衡 AS Md Ms AD 货币的供求均衡是以市场的供求均衡为外在表现的，而市场的均衡离不开货币供求的支持，因为在现代货币经济社会中，所有的交易和信用行为都是建立在货币的基础上得以实现的。 货币失衡 货币均衡现象在现实中比较少见，而常常出现的是货币失衡的情况，因此货币均衡在更多的时候是作为目标或标准出现的。 货币失衡的表现： 通货膨胀 通货紧缩 第十章 货币政策 货币政策目标 货币政策工具 货币政策中介目标 货币政策的传导机制 货币政策的效果 货币政策的最终目标 稳定物价 充分就业 经济增长 平衡国际收支 稳定币值： 对内和对外 金融稳定 四大目标的含义 诸目标之间的统一与冲突： 物价稳定 ① 充分就业 ⑤ ② ③ ④ 经济增长 国际收支平衡 ⑥ 金融稳定 （一）物价稳定与充分就业、经济增长 存在三种情况： 1、在凯恩斯的非充分就业模式下，二者是协调的，即失业率的下降（经济增长）并不会引起物价上涨； 2、在凯恩斯学派的充分就业模式下，二者是矛盾的。这一矛盾可用著名的菲利普斯曲线来加以说明。 3、在20世纪90年代的新经济时期，二者又是协调统一的，即低通货膨胀率可以和低失业率（经济高增长率）并存。 失业率 图1 菲利普斯曲线 物价变动率 8% 3% 0 4% 10% （二）充分就业与经济增长 1、在劳动密集型模式下，二者之间存在正相关关系； 2、在资本和知识密集型模式下，二者之间存在一定的矛盾。 （三）经济增长与国际收支平衡 有两种可能： 1、经济增长引起收入增加，会导致进口增加和国际收支逆差；但是，有利于扭转国际收支顺差的情况； 2、如果一国经济增长的同时国外物价上涨，会促进出口的增长，有利于扭转国际收支逆差；但却加大国际收支顺差。 （四）物价稳定、金融稳定与国际收支平衡 二者之间均存在相互促进和协调的关系，即物价、利率和汇率的稳定有利于国际收支平衡；相反，国际收支平衡则有利于物价、利率和汇率的稳定。但是，短期内仍然存在矛盾。 货币政策目标的选择 （一）选择货币政策目标几种做法 1、多重目标 2、双重目标 3、单一目标 （二）我国货币政策目标 《中华人民共和国中国人民银行法》将我国货币政策的最终目标确定为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 （三）基本目标的选择： 统筹兼顾，力求协调 ； 侧重于权衡和选择：视经济环境需要突出重点 货币政策工具 一般性的货币政策工具 （一）（法定）存款准备金政策 存款准备金政策是指中央银行通过调整法定存款准备金比率，来影响商业银行的信贷规模，从而影响货币供应量的一种政策措施。它是一种威力强大、但不宜常用的货币政策工具。 存款准备金政策的作用机制： 1、法定准备金率调高-——影响商业银行体系的准备金结构——影响创造派生存款的能力——影响货币供给量 2、法定准备金率——影响货币乘数——影响货币供给量 优缺点： 效果明显，一视同仁 冲击巨大，无法微调 缺乏弹性，无法进行经常性调整 （二）再贴现政策 再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率以及规定有关的可再贴现票据的资格，来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策预期目标的一种手段。 作用： 1. 再贴现率的调整——影响基础货币——影响货币供给； 再贴现票据标准的规定——影响基础货币——影响货币供给； 2.充当最后贷款人，解决银行体系流动性问题 3.告示效应：影响商业银行及公众预期，直接起作用 缺点： 被动性：央行不能完全控制再贴现规模（诱导，遏制） 信息传递失真：告示效应是不确定的 （三）公开市场业务 公开市场业务（也称“公开市场操作”），是指中央银行通过在公开市场上买进或卖出有价证券（特别是政府短期债券）来投放或回笼基础货币，以控制货币供应量，并影响市场利率的一种行为。 操作方式： 动态的公开市场操作，又可称为永久性准备金调节，目的在于实现货币政策的转变 防卫性的公开市场操作，又可称为临时性准备金调节，目的在于抵消基础货币的非意愿变化，维持既定的货币政策 作用机制：影响基础货币进而货币供给量 影响利率水平及结构 公开市场业务的优点： 主动性； 灵活多变：可以 微调，效果和缓 易于进行反向修正 操作方便