第九章节货币需求理论幻灯片.pptVIP

尚辅网 / 第九章 货币需求理论 货币需求理论主要论述货币持有者持有货币的动机、决定货币需求的各种因素及其重要性、货币需求对产出和物价的影响等内容。关于货币需求的内涵，经济学家从宏微观两个角度作为出发点来探讨货币需求。前者仅仅把货币视为交易的媒介，探讨从社会经济的宏观整体看，完成一定的产出交易应该需要多少货币来支撑；后者把货币看成一种资产而不仅仅是交易媒介，从微观个体持有财富的“偏好”出发，讨论在财富量一定的条件下，人们愿意持有货币的数量(作为财富的一种体现形式)。 如同消费需求一样，货币需求也是以“支付能力”为前提的，这个前提是“财富总额”。一个人的货币需求是指他拥有一定的财富时，愿意以货币形式持有的那部分财富。故货币需求是资产选择的结果。由个体到社会有一个加总过程。 * * 第九章 货币需求 本章内容： 9.1 传统货币数量论 9.2 凯恩斯的流动性偏好理论 9.3 凯恩斯货币需求理论的发展 9.4 弗里德曼的现代货币数量论 * * 9.1 传统货币数量论 早期的传统货币数量论研究的是名义国民收入和物价的关系，不是直接研究货币需求。威廉?配第在《政治算术》和《赋税论》中均关注过货币的多少对经济的影响；亚当?斯密认为一国流通中的货币量取决于每年所流通的商品价值量；约翰?穆勒认为货币只不过是便利交换的工具，货币的价值由其供求决定。 一般认为，欧文?费雪1911年《货币的 购买力》中提出的交易方程式是货币数 量论理论体系建立的重要标志。它原本 是一个恒等式，在一定条件下反映了货 币供给量与价格的关系，体现了宏观货 币需求量。 Irving Fisher, 1867-1947 * * 9.1 传统货币数量论(续) 9.1.1 现金交易数量论 探究是什么决定整个社会在一定时期内所需要的货币量。 货币支出总量： P为一般物价水平；T为全部商品交易量。若M为流通中的平均货币量，V为货币的平均流通速度，则有交易方程式： 由于商品、劳务的交易量不易获得，且人们关注的是国民收入，故以实际国民收入Y替代T后的“交易方程式”： 特点：1) 只关注了货币的交易媒介功能；2) 是一个恒等式。 * * 9.1 传统货币数量论(续) 为什么一个恒等式就成了货币数量论呢？ 货币流通速度V由支付习惯、信用发展程度、运输通讯条件、社会因素等制度决定。短期内不发生变化。 工资和物价变化灵活，经济始终保持在充分就业状态，实际国民收入Y短期内也保持不变。 货币市场均衡，流通中的货币就是人们所愿意持有的货币。 货币数量论的主要观点： 物价变动与流通中的货币量成正比。 名义国民收入完全取决于货币供应量，货币供应量的变化引起一般物价水平的同比例变化。 货币需求取决于货币流通速度和名义国民收入，由于货币流通速度在短期内不变，故货币需求取决于名义国民收入。 * * 9.1 传统货币数量论(续) 缺陷：只关注货币的交易媒介功能，没有认识到货币是财富的一种形式。正是存在缺点才使得后人在对其批判的基础上发展了货币需求理论。 9.1.2 现金余额数量论 由剑桥学派的马歇尔和其学 生皮古等人发展起来。 分析的出发点：货币是一种资产， 具有储藏职能，探讨是什么因素决 定人们持有这种资产。 马歇尔提出现金余额说，皮古完成 Alfred Marshall, Arthur Cecil Pigou, “剑桥方程式”（皮古方程）。 1842-1924 1877-1959 * * 9.1 传统货币数量论(续) 马歇尔认为费雪的交易方程只是恒等性表述，没有说明支配货币流通速度的原因，要发现这个原因，必须考察一国公众以货币形态保持其购买力的数额。他认为人们通常把财产和收入的一部分以货币的形态储存，其余以非货币形式持有。作为备用购买力的货币数量的多少取决于下列三者的比较：1)储藏货币的利益(便利与安全)；2)购买消费品所得的享受，3)投资生产所得的收益。在其他条件不变的前提下，对每个人来说，名义货币需求与名义收入水平之间保持着一个较稳定的比例关系。 皮古在1917年在“the value of money”一文中用公式表述了现金余额数量说。M为货币需求量，P是价格水平，Y代表总收入，k代表以货币形式保有的财富占名义总收入的比例。 剑桥方程式 * * 9.1 传统货币数量论(续) 现金余额数量说的主要观点： 个人货币持有额受收入和财富的限制；受持有货币的机会成本的限制；受持有者对未来收入、支出和物价等预期的影响。 货币供给与货币需求自动趋于均衡。 K