B8—期货基础知识-课件幻灯片.pptVIP

期货交易制度 保证金制度 涨跌停板制度 大户报告制度 强制减仓制度 当日无负债制度 持仓限额制度 强行平仓制度 到期交割制度 风险警示制度 期货交易与证券交易比较 期 货 市 场 证 券 市 场 标 的 物 期货合约 股票等有价证券 经济职能 规避风险、发现价格 资源配置、风险定价 交易目的 规避现货市场风险、获取投机利润 让渡证券的所有权 产 权 承诺未来某一日产权交易 （目前未拥有该商品） 立即交割（拥有股权） 保 证 金 只需交纳交易额5—10%的金额， 故杠杆作用大，资金回报率高 需全额交纳保证金，故投资回报率低 交易立场 可双向操作， 看涨看跌均有可能赚钱 只能单向操作，基本以多头交易为主，空头交易不便 持有日期 须注意合约到期日 可长期持有 产权价值 商品具有固定成本，不会变成零价值 可能因公司破产变成零价值 市场结构 无一级市场、二级市场之分 分为一级市场和二级市场 三.期货交易功能 期货价格 能准确全面的反应真实的供求情况及其变化趋势，对生产者有较强知道作用。 期货合约 为生产者提供了规避价格风险波动的工具。 期货交易 为个人投资者提供获取风险收益的功能。 风险规避 风险投资 价格发现 四.期货交易的方式 基差=现货价格-期货价格 基差变大，即 基差走强 基差变小，即 基差走弱 正向市场：期 价现价，基 差为负 反向市场：现 价期价，基 差为正 买进（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期 在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的 价格风险。 1. 套期保值 套期保值操作原则 商品种类相同原则 商品数量相同原则 月份相同或相近原则 交易方向相反原则 4 1 2 3 Diagram 买入套期保值： 指交易者担心未来价格上涨，买入期货合约，以便将来在现货市场买进现货不会给自己造成损失的套期保值方法。 套保类型 套期保值操作类型 9月份，某油厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元，该油厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆买入套期保值交易。  买入套期保值案例 Click to edit title 现货市场 期货市场 基差 买 入 套 期 保 值 经 典 案 例 9月 大豆价格2010元/吨 买入开仓10 手11月份大 豆期货合约： 价格为2090 元/吨 -80 11月 以2050元/ 吨价格买入 大豆100吨 卖出平仓10 手11月份大 豆期货合约： 价格为2140 元/吨 -90 盈亏 亏损40元/ 吨 盈利50元/吨 基差走弱 结果 净获利50×100－40×100＝1000元 买入套期保值案例 Table 基差变化 套期保值效果 买入套 期保值 基差不变 完全套期保值，两个市场盈亏刚好相抵 基差走强 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在亏损 基差走弱 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在盈利 卖出套 期保值 基差不变 完全套期保值，两个市场盈亏刚好相抵 基差走强 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在盈利 基差走弱 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在亏损 基差变动与套期保值效果关系 2.套利交易 * 定义：指利用相关市场货相关合约之间的价差变化，在相关市场或相 关合约上同时进行反向交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为 3.期货投机 概念：以获取价差收益为目的的期货交易行为 利用期货合约 波动，进行买 空卖空交易 提高资金运转效 率，获取最大利 润 利用价格波动， 获取价差利润 投资者承担价格 波动的风险 交易对象 交易目的 交易方式 投资风险 五.期货业务流程 开户 下单 竞价 结算 交割 期货业务流程解析 市价 限价 止损 限时 双向 取消 公开喊价 撮合成交 概念 程序 种类 作用 方式 结算价 违约处理 交割 竞价 下单 申请 审核 开户 结算 中间介绍业务简介 业务关系图 证券公司IB业务范围 1.开户环节 2.出入金环节 3.交易环节 4.风险控制环节 5.保密环节 协助开户操作流程 出入金操作流程 业务简介 业务流程 风险管理 六.证券IB业务 总结：期货是一种工具 期货是一种投资理财的工具 期货是一种规避风险的工具 期货是一种让人快乐的工具 谢 谢 THANK