汇聚财智共享成长半小时线择时的特点.pptVIP

汇聚财智 共享成长 汇聚财智 共享成长 择时频率切换 ——以日线和半小时线择时为例 目 录 一、市场的规律性 二、长江证券的趋势算法 三、生存空间的寻找 四、趋势的频率维度 五、趋势类择时策略收益率的精确计算 六、日线、小时线择时的直观和优化结果及特点 七、择时频率切换策略 八、结论 市场的规律性 整体市场是各种规律性与不规则性的混合体。 目前比较公认的三种规律性： 趋势性（Trend） 季节性（Seasonality） 周期性（Cycle） 剩余的不规则性：噪音（Noise） 趋势性 趋势在股市中最好的代表：一段段行情 趋势策略： 本质上是一种概率策略 理论支持：索罗斯的自我加强(self-reinforcement) 何时选择趋势策略：延续与反转的概率差可以覆盖交易成本 最大的威胁：反转，特别是剧烈的“V”型反转 常用趋势择时策略：单均线法、双均线法、三均线法、MACD、DMI、通道突破和布林带等等 季节性 每年的特定时期经常发生的情况，它是因为人们的生产、生活等活动受太阳和月亮周期的影响。 季节性的影响： 影响大盘，在每年的元旦至春节期间一般行情都比较弱 影响行业，春耕前化肥股倾向于表现比较好 影响主题性的投资机会，每年三、四月份公布年报期间高配送的股票都有不俗的表现 分析季节性可以从绝对收益和相对收益两个层面进行把握，使用的方法可以比较简单，t-test常用且有效 周期性 在没有趋势的情况下表现为上涨一段时间，接着下跌一段时间，然后又进入上涨，不断反复。有上涨趋势的时候表现为上涨一段时间，回调一段时间，然后继续上涨。 引发原因：季节、生产的启动和缩减、库存的周期、投资者行为、天文周期 发现周期性： 常用方法：三角函数曲线拟合法（trigonometric curve fitting）、傅立叶谱分析（Fourier spectral analysis）。 较先进方法：极大熵谱法(MESA)，由John F. Ehlers创建，它可以用很少的样本来发现周期性，可用于分析短期的波段。具体详情请见/cyclestutorial.htm 长江证券的趋势算法 应对趋势与周期性结合的一种概率策略 短均线、极值点滤波：去除噪音 高低点比较、高低点突破：识别周期波动之中是否有趋势 长波保护：趋势是否主导行情，在考虑周期波动因素减弱的情况下趋势是否反转了 长均线保护：趋势的又一种识别方法，以防止趋势行情发展过程中的不规则性 生存空间的寻找 降低交易频率：交易成本对利润的侵蚀是交易次数的指数函数 趋势拐点的即时识别：滞后会压缩趋势过程中的利润，并引入拐点阶段的下行风险 应对不规则性：噪音有时会突然加大，造成对趋势认识的迷惑 趋势策略与周期策略的切换：市场并不是总有趋势，在周期行情下使用趋势策略会犯严重的错误；趋势行情下使用周期策略会错过重大行情 预测与跟随：由于股票市场本身就是对经济的预测机制，所以对股票市场的预测难度很大；从理论和经验上来讲市场会经历一轮一轮的趋势，这为市场跟随者提供了生存空间。 趋势的频率维度 不同的时间频率维度上都有趋势存在 常用的几个时间频率维度：周、日、半小时 低频：交易频率低、交易成本低，把握大方向、忽略小的和不规则的中间过程，风控不严格 高频：风控严格，但交易频繁、交易成本高，容易受市场短期行情的影响，趋势发展过程中的不规则性会影响择时效果 有时不同频率的趋势在方向上甚至相反，我们当如何选择？ 趋势类择时策略收益率的精确计算 交易成本费率 c 总体持有阶段的收益率为： 夸大趋势策略效果： 把 纳入，或把 不纳入，或者纳入了 不纳入 持有期 日线择时的直观和优化结果 参数选择：短均线=20 择时结果： 起始点：1003.45, 结束点：8156.85 交易次数：11个来回 参数选择：短均线=6 择时结果： 起始点：1003.45 结束点：4475.27 交易次数：17个来回 日线直观择时与优化择时的特点 半小时线择时的直观和优化结果 参数选择：短均线=30 择时结果： 起始点：983.83 结束点：6345.09 交易次数：138个来回 参数选择：短均线=6 择时结果： 起始点：983.83 结束点：3645.50 交易次数：158个来回 半小时线择时的特点 警惕收益率计算不严格 半小时线择时的特点 日线择时与半小时线择时结合 日线择时与半小时线择时结合 择时频率切换策略 以日线择时为主，以半小时线择时为辅。 当半小时行情偏离半小时均线（N=48）达到4%时，开始始用半小时线进行择时。 当半小时行情回复到偏离均线（N=48）2%以内时，且半小时线择时状态与日线择时状态一致时，恢复日线择时；如果前两个条件没有达到，继续使用半小时线进行择时，直至两个条件满足。 择时频率切换结果 日线最优+半小