1 工具 二教学讲义.ppt

证券投资学;课程内容与目的： 本课程是属于金融学基础的、常识性的、概论性的课程 通过学习，使学生了解基本证券投资工具，正确理解证券市场的基本功能；了解有价证券价格决定的基础理论；证券投资基本分析的理论和方法，证券投资技术分析的理论和方法;第一章 证券投资工具 与 证券发行;股票，债券，基金的概念，类型、特征 股票的初次发行与企业上市的程序 债券的信用评级;相关资料;大陆法系国家的证券法有关证券的种类和范围则简明得多。如日本《证券交易法》规定，有价证券系指以下各种证券：（1）国债证券；（2）地方债证券；（3）法人根据特别法律发行的债券；（4）有担保或无担保的公司债券；（5）根据特别法律设立的法人所发行的出资证券；（6）股票或表示新股承购权的证书；（7）证券投资信托和信贷信托的受益证书；（8）外国或外国人所发行的证券或证书中具有以上各款证券或证书性质者。（9）其他由政令规定的证券或证书。;我国《证券法》所规定的证券种类是：股票、公司债券和国务院认定的其他证券。 比较而言，英美法系的美国证券定义的外延较为宽泛且强调实务的操作性，如将商业票据包括其中，这已超出狭义有价证券的范围而包含了货币证券。 而大陆法系的日本、韩国和台湾关于证券的定义，则明确而具体得多，并将商业票据排出之外，其证券的范围界定在狭义的有价证券之内。;如 车、船、机票，各种入场券，购物票证等票证证券。 又如 发货单、提货单、仓单、运单等单据证券。 再如 股票、债券、存款凭证等有价证券。 人们通常所说的证券就是有价证券。; 1、普通股 common stock 也称为股权证券（equity securities）或股权（equities） 是一种主权证书，代表着拥有 公司资本的一定所有权份额 公司经营决策的参与权 优先认股权;普通股的分类;优先股 preferred stock ——兼有普通股和债券的特点 不存在到期偿债压力 融资成本高于债券但低于普通股 分类 可转换和不可转换优先股 可赎回和不可赎回优先股 参与和非参与优先股 ;中国股票分类;清朝股票;民国股票;新中国股票;一种债权债务关系凭证 又被称为固定收益证??? Fixed Income Securities 要约 所借贷的某种货币的数额（面值） 借款时间（期限） 在借贷时间内应有的补偿或代价（利息） 求偿次序优先; 按抵押担保状况分类 抵押债券：以动产或不动产作为抵押品，用以担保按期还本 信用债券：不提供任何有形、无形的抵押品，完全以资信予以保证的债券;按利率分类 固定利率债券 零息债券 以低于面值的贴现方式发行，到期按面值兑现的债券;按发行主体分类 公司债券 中央政府债券 政府机构债券 地方政府债券;按发行地点分类 国内债券 国际债券 外国债券 欧洲债券 ; 扬基债券 Yankee意为“美国佬” 是在美国债券市场上发行的外国债券 即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券 武士债券 猛犬债券 斗牛士债券 熊猫债券;;;——通过发行基金单位凭证，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理，从事股票、债券等金融工具投资 由专家进行专业化管理 组合投资，风险分散 流动性强 风险投资基金;根据基金单位是否可以增加或赎回 ——开放式基金：基金单位的总数不固定 ——封闭式基金：发行总额有限制 交易价格不同 买卖途径不同; 根据投资对象不同 股票基金：最主要的基金品种，以股票作为投资对象 债券基金：以债券为投资对象，风险低且收益稳定 货币市场基金：主要投资短期票据等金融产品;发展证券投资基金的意义 有利于广大中小投资者投资于证券市场，特别是股票市场 有利于证券市场的稳定 促进证券市场的发展;资料ETF;ETF与封闭式基金相比，相同点是都在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易，不同点是： ①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。 ②由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价;;二是ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。 故此机制可保证当有部分投资者要求赎回的时候，对ETF的长期投资者并无多大影响（因赎回的是股票）;1.2 证券的发行与承销;股份有限公司;股份有限公司从本质上讲是一种特殊的有限责任公司 有限责任公司的全部资产不必分为等额股份，股东只须按协议确定的出资比例出资，并以此比例享受权利，