华晨电力股份公司2016年公司债券信用评级-联合信用评级有限公司.PDF

公司债券信用评级报告 关注 1．目前宏观经济不景气对电力行业发展带 来了一定负面影响，而且上网电价下调、环保 投入增加和电煤价格波动等因素对电力行业盈 利能力影响较大。 2 ．公司在建及拟建发电项目规模较大，致 使公司未来将面临较大的资本支出压力。 3 ．公司债务负担较重，所产生的财务费用 对公司利润的侵蚀明显。 4 ．公司进行同一控制下的企业并购，所获 得的资产主要为探矿权，由于国内煤炭价格波 动明显，加之探矿权转采矿权的办理周期较长， 公司煤电一体化战略的实施存在一定的不确定 性。 分析师 王 越 电话：010 邮箱：wangyue@ 赵 哲 电话：010 邮箱：zhaoz@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 华晨电力股份公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 华晨电力股份公司（以下简称“公司”或 “华晨电力”）前身为北京三吉利能源股份有限公司。 1999 年 12 月27 日，根据《关于同意设立北京三吉利能源股份有限公司的通知》（京政函〔1999〕 151 号）在北京发起设立，注册资本3.60 亿元，其中国家开发投资公司（以下简称“国开投”）持股 25.25%、北京电力实业开发总公司（以下简称 “北京电力实业”）持股 21.00% 、张家港市金城投资 发展有限公司（以下简称 “金城投资”）持股 20.00% 、北方联合电力有限责任公司（以下简称“联 合电力”）持股13.75%、江苏省电力公司和江苏电力实业有限公司分别持股10.00%。 2004 年3 月，国开投、北京电力实业、联合电力、金城投资和苏源集团江苏发电有限公司（前 身为 “江苏电力实业有限公司”）分别将其所持0.25%、6.00%、3.75%、5.00%和 5.00%的公司股权 转让给北京国利能源投资有限公司（以下简称 “国利能源”）。2006 年3 月，国开投将其持有的公司 25.00%股权无偿划转给其全资子公司国投电力公司。2006 年 12 月，公司注册资本由3.60 亿元增至 9.60 亿元，该次增资后，国投电力公司、国利能源、金城投资、北京电力实业、联合电力、江苏省 电力公司和江苏昆仑投资有限公司（前身为 “苏源集团江苏发电有限公司”）分别持股 35.00% 、 25.00%、25.00% 、5.625%、3.75%、3.75%和1.875%。 2007~2015 年期间，公司经多次股权转让，并于2015 年4 月更名为现用名。截至2015 年4 月 末公司股东及持股情况为：国开投持股 36.875%、国利能源持股25%、南京华电金泰忆疆股权投资 基金企业（有限合伙）（以下简称 “金泰忆疆”）持股25%、永泰能源股份有限公司（以下简称 “永 泰能源”，股票代码：600157.SH ）持股 10.00%和桂清投资集团有限公司（以下简称 “桂清投资”） 持股3.125%。 2015 年5 月，永泰能源通过股权收购方式获得金泰忆疆、国利能源、桂清投资所持有的公司全 部股权。本次转让完成后，永泰能源持股 63.125%，成为公司控股股东，公司其余股权由国开投持 有。2016 年4 月，国开投将其所持全部股权，通过公开挂牌转让的形式，转让与永泰能源的全资子 公司华瀛石油化工有限公司（以下简称“华瀛石化”）。至此，永泰能源实际持有公司100%股权。2016 年6 月，永泰能源和华瀛石化以现金形式对公司进行增资，将公司实收资本由9.60 亿元增至100.00 亿元。2016 年 10 月 10 日，公司名称变更为 “华晨电力股份公司”，目前已完成工商登记变更。截 至2016 年6 月末，公司实收资本为100.00 亿元，其中永泰能源持股51.00%，华瀛石化持股49.00% ， 1 公司实际控制人为自然人王广西 。 1 王广西系永泰能源的实际控制人。 华晨电力股份公司