北大案例－晋商的长寿密码乔家字号.pdfVIP

经验 北大案例· PKU CASE STUDY 制度耦合： 乔家字号的长命密码 郑文全　卢昌崇　东北财经大学工商管理学院 乔家企业的各项制度，单一地看，均易导 致公司治理困局—两权高度分离易产 生严重的代理人风险；“非本地人不用” 的原则缩小了选拔优秀人才的范围；负盈 不负亏的身股制会诱发经营者的风险偏 好；内部晋升制度很难平衡各种利益关 系……然而，200年长盛不衰的乔家企业 很好地规避了这些风险，其成功的关键密 码就是：将这些看似均有“缺陷”的制度 耦合在一起，以白银为纽带，从纵向看激 励相容，“上下同欲”；从横向看跨期嵌套， 长短结合，形成了一个高度自洽的制度体 系，有效解决了高度两权分离条件下的委 托代理问题 096 乔家字号是中国企业史上无法 3~4 年，而西方公司通常是一年一 及当时的晋商却异常重视这一制度 回避的名字。乔家商业曾横 期，上市公司还需要公布3 个月一 并将其体系化，个中原因何在？ 跨大半个中国，纵深200 年历史， 次的季报。 形成了既不同于“两权合一”的传 监督机制缺位。乔家字号既没 长期雇佣与年功工资制度如 统家族企业、又迥异于英美和日 有董事会、监事会等内部机构的监 何去弊彰利 德现代公司的中国古典企业制度。 督，也没有资本市场、经理市场的 乔家字号实行长期雇佣制，学 如果用西方经典企业理论来衡量， 外部约束。经典的企业理论指出， 徒通过效习期的检验转为伙友后， 乔家企业的“基业常青”有几大难 两权分离必滋生委托代理问题，即 只要表现尚可，就能在企业里一直 解的谜团。乔家字号到底是如何 使是在美国那样严密的制度设计 干下去。这种长期雇佣制度也适用 运转的，其独特的公司运行机理 下，也难以避免“安然事件”的发 于掌柜。与长期雇佣相适应，乔家 又是什么？ 生。然而，在两权分离程度更高的 字号同时实行年功序列工资，诸如 乔家字号中，经理人的道德风险行 “辛金”、“厚道”、“衣资”等稳定收 六大难解的谜团 为却很少发生。是什么机制有效解 入随工作年限的增加而增长。晋商 两权分离，为何却未产生严 决了这个问题？ 的长期雇佣与年功工资制度，比因 重的代理人风险 循此道的日本企业更为久远。日本 乔家字号是一个承担无限责任 本地人策略何以受青睐 的经验表明，这些制度既有利也有 的家族企业，按常理，“两权”必 本地人策略是晋商的用人惯 弊，那么，乔家字号通过何种方式 须高度集