项目融资资金选择6教学讲义.pptVIP

资 金 选 择;项目融资的资金构成; 确定项目的资金构成和来源的因素 （1）债务和股本资金的比例 项目的经济强度、行业情况、投资者情况、借贷双方的谈判地位、资金供求关系、贷款银行承受风险的能力等 （2）项目资金的合理使用结构 项目的总资金需求量 资金使用年限 资金成本和构成 混合结构融资 ;（3）利息预提税对融资成本的影响 利息预提税是指一些国家对非本国居民在其司法管辖地获取的利息收入征纳的一种税，通常为贷款利息的10%-30%。 一般利息预提税由借款人承担，因而增加项目的资金成本。 合法减免利息预提税的做法： 利用一些国家之间的避免双重征税条约 ;英国银行;将境外融资转化成为境内融资，或采用不需要支付利息预提税的融资方法;股本资金;准股本资金比股本资金的优点 在安排资金时具有很大的灵活性 在收益获取方面的限制较少 为投资者设计项目的法律结构提供灵活性;常见的准股本资金 无担保贷款：与商业贷款类似，但没有任何形式的抵押和担保，利息支付有一定的限制。 可转换债券:可转换成公司股票，利率较低，无抵押和担保。 零息债券：计算利率，但不支付利息，按贴现价格购买，按面值偿还。;准股本资金常见形式;以贷款担保形式出现的股本资金——股本资金与准股本资金的补充 ;项目投资者;债务资金; 债务资金的基本结构性问题 债务期限：长期、短期 债务偿还 ：还款计划，提前还款的权利 债务序列 ：高级债务、低级债务 债权保证：抵押，相关权益的控制 违约风险：项目现金流不足以偿还或不履行担保责任 利率结构：固定利率，浮动利率，两者的结合 货币结构与国家风险：不同币种贷款的结合;债务资本成本（P204）;权益资本成本;欢迎同学来答疑!