企业会计报表的分析与识别－－2009银行业协会幻灯片.ppt

四、长期偿债能力比率 ( 1)盈利水平，比如资产利润率( ROC)高出贷款利率5个百分点； (2)资产变现能力一一典型的情形是流动资产周转率高于(或变现期短于)流动负债周转率(偿付期)； (3)银行利率稳定甚至有所下降； (4)企业经营前景预期较佳。 在这些情况下，高负债比率将随着时间推移而迅速降下来，因而不足为虑 在实务上，与资产负债比率相近的财务比率称为“市场负债总额比率”。 市场负债总额比率=负债总额÷（负债总额十权益资本的市场价值） 四、长期偿债能力比率 只关心负债规模，不关心负债构成的案例： 根据×××公司2004年年末资产负债表计算的有关财务比率如下： 财务比率计算表 单位：元 根据上表计算的结果，不难发现该公司2004年年初的资产负债比率是38.7%，而年末则下降到33.83%，下降幅度为4.87%；流动比率也从年初的2.06上升到年末的2.4。如果仅仅从资产与负债的比例来看，由于该企业资本结构中负债比重下降，资产对负债的保障程度提高，在2004年年末不论是企业长期偿债能力，还是短期偿债能力都有所增强。 四、长期偿债能力比率 关于财务指标的行业分析案例 --资产负债率 2006年2月，六家企业向银行申请长期贷款，银行首先分别对起资产负债率进行了比较，指标数值从小到大排列，如下表： 资产负债率指标数值比较表 四、长期偿债能力比率 资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，比较保守的经验判断为一般不高于50%。根据所列的指标数值，银行作为债权人当然希望债务比例越低越好，这样企业就有保证能够及时、足额地偿还债务，贷款就不会有太大的风险。于是，银行接受了前两家企业的贷款申请，拒绝了后四家，原因是资产负债率过高，超过了50%。 后四家企业的资产负债率高一定就代表着长期偿债能力差吗？不一定，我们不能以一当十，要多计算指标，多进行比较，才能得出比较可靠的结论。在这里，我们要提到的是，根据我国当前生产经营的实际以及所属行业的资产周转特征和长期债务的偿还能力，不同行业中企业的资产负债率各不相同，不能用同一种评价标准来评价所有的企业。其中，交通、运输和电力等基础行业的资产负债率一般为50%左右，加工业的为65%左右，商贸为80%左右。 四、长期偿债能力比率 在这六家企业中，新星电力公司和东方运输公司属于基础行业，资产负债率一般为50%左右；康达电器公司和怡利食品公司属于加工业，资产负债率为65%左右；华丰商贸有限公司和蓝天商场属于商贸业，资产负债率一般为80%左右。由此看来，资产负债率的高低是由所处的行业特点决定的，后四家资产负债率高并不代表着其偿债能力差。因此，银行对企业偿债能力的考察是片面的，结论是错误的。 提示：财务指标并不存在一个绝对的、使用于任何条件下的评价标准，只能根据不同企业、不同行业的具体情况进行具体分析。生搬硬套的指标评价标准，只会造成不可靠的评价结论，甚至导致财务分析主题做出错误的决策。 四、长期偿债能力比率 然而很快该企业却发生了严重的债务危机。2005年3月，企业先后有两笔短期债务到期，分别是短期借款250000元和应付票据280000元，到期债务占到了当时流动负债的70%-80%，由于企业事先没有准备充裕的资金用于还债，导致无法偿还这两笔到期债务。为什么会出现实际偿债情况与财务比率指标反映情况不一致的情况呢？我们看一下2004年末资产负债表上的两组数据，如下表。 四、长期偿债能力比率 从上表中年初和年末流动负债项目比较来看，2004年年初流动负债中应付票据、应付账款、预收账款分别占到30.7%、38.44%和30.86%。其中应付账款尽管金额确定，但通常没有确定的到期日，而预收账款是用货物或劳务偿还，有明确到期期限并且必须用现金偿还的债务只有“应付票据”一项，占全部流动负债的30.7%。2004年年末流动负债中短期借款、应付票据、应付账款分别占到38.02%、42.58%和19.40%。其中有明确到期期限并且必须用现金偿还的债务包括“短期借款”、“应付票据”两项，合计占全部流动负债的80.6%。 四、长期偿债能力比率 因此，在2004年年底的资产负债表中，尽管相关财务比率指标反映的偿债能力比年初时较好，但从流动负债的结构来看，2004年年底的流动负债质量显然远远不如年初时好，而这也是企业在2005年3月出现偿债困难的重要原因之一。 启示： 信贷人员分析企业的偿债能力时，不仅要关注负债的规模大小，而且要分析其结构构成。在采用财务比率指标对资产和负债的比例关系进行对比的同时，还要结合报表项目分析，对负债的组成内容进行考察，确定企业债务的刚性程度，从而更为实际地反映企业的偿债能力。 四、长期偿债能力比率 2. 支