零存整取·长期坚持·收益优秀.PDFVIP

证券研究报告证券研究报告 | 基金研究（基金研究 （公募公募）） 证券研究报告证券研究报告 基金研究基金研究 （（公募公募）） 专题报告专题报告 专题报告专题报告 零存整取零存整取 ·长期坚持·长期坚持 ·收益优秀·收益优秀 零存整取零存整取 ··长期坚持长期坚持 ··收益优秀收益优秀 2017 年年 12 月月 14 日日 基金定投的优势、基金定投的优势 、风险及具体操作风险及具体操作 年年 月月 日日 基金定投的优势基金定投的优势 、、风险及具体操作风险及具体操作 非机构投资者容易受到市场情绪影响，在择时上产生失误，影响收益。我们建 投资者以定期投资的方式代替主动择时，并介绍了“基金定投”的优势、风险及具体 操作。 与机构投资者相比，非机构投资者更容易受到市场情绪影响，在择时上产生失 误，由于追涨杀跌造成高买低卖，不能充分享受权益市场的收益。 我们建议投资者以定期投资的方式代替主动择时，以固定周期，对固定的基金 产品，每期投入固定金额，进行“基金定投”。“基金定投”适合每月除消费支 出外，结余一部分可投资资金的投资者，以每月可投资资金进行定投。 我们以沪深300 为例，计算了投资者在三个标志性时点（牛市起点、牛市顶 点、震荡市起点）一次性买入或开始定投沪深300 被动指数基金的内部收益 率，得出以下结论： 如果在牛市起点精准地一次性买入，一次性投资的内部收益率基本高 于定投的内部收益率； 如果在牛市顶点一次性买入，一次性投资的内部收益率基本低于定投 的内部收益率； 牛市起点与牛市顶点均为极端状况，如果从震荡市开始投资，定投也 显现出优势。 即便定投收益高于一次性投资收益，如果两者均低于货币基金平均收益，则对 于投资者而言意义不大，因此我们测算了过往定投沪深300 被动指数基金， 宗乐宗乐 CFA 收益落在不同收益区间的概率： 宗乐宗乐 86-755 只要投资者坚持定投，即便从牛市顶点开始定投，也有25%左右的定 zongl@ 投结束点可以在停止定投时获得5%以上的年化收益； S1090511030005 震荡市中开始定投，则可以获得良好收益的结束点比例更高；