风险回暖撑股美数据亮眼美元脱离阴霾.PDFVIP

Taipei Fubon Bank Aug 31, 2017 風險回暖撐股市、美數據亮眼、美元脫離陰霾 Cindy Yu Chief Strategist 事件與市場趨勢分析 Ingrid Wu  美元指數跌勢是否破底 ，國際油價為未來關鍵 Binni Hu 在Jackson Hole 會議 Fed 主席Yellen 與 ECB 總裁 Draghi 雙雙對於貨幣政策三緘其 David Huang 口與北韓無預警發射飛彈經過日本領空 、引發美元指數連 3 個交易日加速探底並於 Tina Kao 8/29 創下 2 年半新低 、跌破 2016/5/3 區間低點 91.919 後 ，如我們昨日報告所提 ，短 Strategist 線美元有機會止跌回升 ，估計短至 9/ 10 長至 9/20 美元底部可望暫獲支撐 ，惟於此後 Financial Market Research 是否能維持反彈趨勢則猶待觀察 。一直以來 ，我們持續認為美元指數跌破區間低點或 2014 年中來升勢的 Fibonacci 50%回檔價位 91.363 的關鍵在於國際油價 ，因為目前 Tel:886 2 6630-7815 美元指數之所以能夠由低點 79 附近一路陡升至百元大關上方 ，主要係獲利於油價的崩 跌 ，因此未來除非國際油價再度飛上雲宵 ，美元指數於近期底部應將不易顯著跌破 。 美年化 GDP (3 年)  美就業市場維持緊俏，2Q 經濟增速創逾 2 年來最好表現 美 8 月 ADP 就業崗位增幅急升至 3 月來新高 23.7 萬人，反映勞動力市場維持緊俏， 另 2Q 年化 GDP 上修至 3%優於預期，創 2015/1Q 來最好表現，因家庭開支及企業投 資強勁，其中消費支出增速彈升至 2016/2Q 來新高 3.3% ，受強勁就業、通膨持穩及 低借貸利率推動，企業支出則跳增 8.8% ，連續3 季擴張且創近 2 年來最快增速，觀察 近期包含消費者信心、零售銷售及工業生產等數據表現持堅，反映美經濟基本面向好， 惟颶風 Harvey 肆虐恐令 3Q 經濟前景蒙上部分陰影，且觀察 2Q 核心 PCE 平減僅增 美A DP 增幅(1 年) 0.9% ，最新CPI 數據亦未能觸及 Fed 2% 目標，恐仍令市場對Fed 年內再次升息存疑 。  全美第一、第二大煉油廠接連預防性關閉，汽油價格創逾 2 年高、WTI 下跌 德州阿瑟港擁有全美最大加工量 60.3 萬桶/ 日的煉油廠Motiva 已因洪水惡化而關閉， 另第二大煉油廠擁有加工量 56 萬桶/ 日的Baytown 亦暫時運作，加上其於規模較小的 煉油廠總計已約有440 萬桶/ 日的煉油產能關閉、佔總煉油產能的24% 。今晨汽油期貨 價格升至逾 2 年高位 1.935 美元/加侖，WTI 則受美元走強及需求下