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中国企业现在比以往任何一个时候都需要银行以及银行家的支持，特别是投资银行 永远，永远，永远不要放弃 Never， Never， Never give up， 梦想终有一天会实现 Dream will surely comes true! 第三种是资产运营型基金，以房地产投资信托基金（ＲＥＩＴ）为代表，即不进行项目投资活动，而是直接运作房地产资产，由此而产生经济收益作为基金回报；第四种，在实际情况中，还存在已经具备权益关系但未以证券化方式表现的基金形式，这主要是住房公积金和住房合作社两大类形式。 由于中国房地产投资信托公司的缺位，若设立房地产投资基金，该基金还必须充当房地产投资信托的部分角色。另一方面，在中国成立纯粹意义上的房地产投资基金的外部条件还不具备，适合成立具有房地产投资信托基金性质的“房地产投资基金”。 　　在美国，一般的房地产基金管理公司也同时发起设立开放式房地产投资基金、有限合伙制房地产投资基金和房地产投资信托基金进行捆绑式运作，形成美国房地产基金合力运作的“三驾马车”。 房地产投资基金也有开放式基金和封闭式基金的区分，采用互惠基金（ＭｕｔｕａｌＦｕｎｄ）和共同基金（ＣｏｍｍｏｎＦｕｎｄ）组织形式的房地产投资基金基本属于开放式基金，而采用有限合伙制（ＬｉｍｉｔｅｄＰａｒｔｎｅｒｓｈｉｐ即Ｌ．Ｐ． ）形式的房地产投资基金多为封闭式基金。其中，以有限合伙制房地产投资基金最为普遍，而开放式基金模式的相对较少，所占比率为３０％左右。 房地产投资信托基金（ＲＥＩＴ）简介 房地产投资信托基金（ＲＥＩＴ）是目前较流行的一种投资基金形势 ，一般以股份公司或托拉斯的形式出现，通过发行股票或受益凭证募集投资者的资金，然后进行房地产或房地产抵押贷款投资。房地产投资信托聘请专业顾问公司和经理人来负责公司的日常事务与投资运作，并实行系统投资策略，选择不同地区和不同类型的房地产项目及业务。通过集中专业管理和系统化投资组合，有效降低投资风险，取得较高投资回报。中小投资者通过房地产投资信托方式，在承担有限责任的同时，可以间接获得大规模房地产投资的利益。 根据资金投向的不同，ＲＥＩＴ可分为三类：１．权益型（ＥｑｕｉｔｙＲＥＩＴ）。权益型ＲＥＩＴ直接投资并拥有房地产，其收入主要来源于旗下房地产的经营收入。收益型ＲＥＩＴ的投资组合视其经营战略的差异有很大不同，但通常主要持有购物中心、公寓、办公楼、仓库等收益型房地产。投资者的收益不仅来源于租金收入，还来源于房地产的增值收益。投资方式主要有两种：一类是直接收购房地产物业进行经营管理；另一类为投资房地产公司，通过间接方式投资房地产资产，采用该类方式的目的主要在于通过投资企业的方式来适应房地产地域特性强的特点，可以实现多地区经营，同时也能满足房地产物业投资巨大的资金需求，实现多元化经营，从而达到降低房地产行业的系统风险的目的。 ２．抵押型（ＭｏｒｔｇａｇｅＲＥＩＴ）。主要以金融中介的角色将所募集资金用于发放各种房地产抵押贷款，收入主要来源于发放抵押贷款所收取的手续费和抵押贷款利息，以及通过发放参与型抵押贷款所获抵押房地产的部分租金和增值收益。 　　３．混合型（ＨｙｂｒｉｄＲＥＩＴ）。顾名思义，此类ＲＥＩＴ不仅进行房地产权益投资，还可从事房地产抵押贷款。 　　早期的房地产投资信托主要为权益型信托，目的在于获得房地产的产权以取得经营收入。但抵押信托的发展较快，现在已超过权益型信托，其主要从事较长期限的房地产抵押贷款和购买抵押证券（ＭＢＳ）。混合信托则带有权益型信托和抵押信托的双重特点。 　实例介绍——威尔士房地产基金 威尔士房地产基金公司（Ｗells Ｒeal Ｅstate ＦundsＩnc.）是乔治亚州的一个著名的房地产基金公司，其房产租户包括可口可乐、摩托罗拉、西门子、IBM、戴尔电脑等著名跨国公司。该公司主要成立了威尔士资产管理公司（Ｗells Ａet Ｍanagement Inc.）、威尔士证券投资公司（ＷellsＩnvestment Ｓecurities Inc. )、威尔士资本公司（Ｗells Ｃapital Inc. )等三个全资职能子公司，进行房地产基金的发起、经营管理等。其中，ＷellsＣapital是一个大型的房地产开发企业，主要开发高档写字楼、商业中心、厂房等非住宅类房地产，在该房地产基金公司中起着房地产投资信托顾问公司的角色；而Ｗells Ａet Ｍanagement主要充当基金管理公司的角色。 公司业务:房地产信托融资 当前中国房地产业信托融资的主要模式是，信托投资公司通过发行资金信托募集资金，然后信托投资公司以自己的名义将资金运用于房地产企业或房地产项目。根据资金信托所募集资金运用方式的不同，又可以进一步细分为权益融资、债务融资和混合融资三种模式。