盘江股份研究报告.pdfVIP

市 采掘 公 司 2011 年09 月30 日 盘江股份 (600395) 公 债转股问题解决 有助于公司中长期发展 司 研 究 / 报告原因：有信息公布需要点评 点 评 报 买入 盈利预测: 单位：百万元、元、%、倍 告 维持 营业 增长率 净利润 增长率 每股收 毛利率 净资产 市盈率 EV/ 收入 益 收益率 EBITDA 市场数据： 2011 年09 月29 日 2010 5469 20 1345 36 1.22 45 21.3 24 18 收盘价（元） 29.77 2011Q2 3564 39 876 37 0.79 43 13.4 证 券 一年内最高/最低（元） 40.1/22.71 2011E 7,153 30.8 1,754 30.4 1.59 40.7 25.3 19.3 14.0 研 上证指数/深证成指 2365/ 10288 2012E 10,453 46.1 2,378 35.6 2.16 39.8 27.9 14.2 10.3 究 市净率 5.0 2013E 13,417 28.4 3,087 29.8 2.80 40.3 28.3 10.9 8.1 报 息率（分红/股价） 2.86 注：“市盈率”是指目前股价除以各年业绩 告 流通A 股市值（百万元） 7928 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 投资要点： 基础数据: 2011 年06 月30 日 每股净资产（元） 5.93 l公司公告：母公司股东通过股权对价拟变更为上市公司股东。公司控股股东 资产负债率% 41.73 总股本/流通A 股(百万) 1103/266 盘江煤电已召开临时股东会议，决议拟履行减少其注册资本程序，并拟将其持 流通B 股/H 股 （百万） -/- 有的公司部分股份作为减资支付对价，支付给拟参与其减资的股东兖矿集团有 限公司、中国华融资产管理公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国建设 一年内股价与大盘对比走势： 银行股份有限公司。 l股权变更前，母公司盘江煤电有四方债 股股东。股权变更前母公司各方股 权比例分别为：盘江投资控股集团53.46%，兖矿集团31.40%，中国华融资产 管理公司6.72%，中国信达资产管理公司5.77%，中国建设银行股份公司2.65%。 相关研究 l股权变更后，母公司盘江煤电将变为盘江投资控股集团全资子公司。此次股 《盘江股份(600395) 11 年中报点评： 权置换后，兖矿集团、中国华融资产管理公司、中国信达资产管理股份有限公 中报基本符合预期 看好公司超高成 长性》 2011/08/24 司、中国建设银行股份有限公司不再持有盘江煤电的股权，盘江煤电将成为贵