发展房地产产业投资基金拓宽房地产融资渠道.pdfVIP

资本运营 搜雁鹚避产产业投资鎏盆拓贸房避产融资渠道 -宋军浙江林学院国际教育学院 潘爱民上海财经大学李谆宁波大红鹰职业技术学院 [摘 要】 房地产产业投资基金是密切联系房地产和资本市场的投资产品，成为我国资本市场上一项重要投资工具。同 时可以拓宽日渐狭窄的房地产业融资渠道。本文对当前人们对房地产产业投资基金的看法误区进行澄清，探讨当前我国发 展房地产产业投资基金的一必要性和可行性，阐述发展我国房地产产业投资基金的规划与构想。 [关键词】房地产产业投资基金房地产融资渠道铀要性可行性 当前，我国房地产金融市场主要以银行信贷为主，大约 此发展房地产产业投资基金，是一种金融创新．而不是依附于行 70％的房地产开发资金来自银行贷款，其他金融方式如上市融 政审批的投资工具。 资．信托融资、债券融资，以及基金融资等所占比例较小。在 三．我国发展房地产产业投资基金的必要性 我国房地产业高速发展的同时，房地产新增贷款在我国商业银 1．房地产产业投资基金有助于拓宽房地产企业的融资渠道。 行新增贷款规模中的比重将快速上升，会对银行产生很大压 房地产产业投资基金的股权投资和其他融资服务有利于减轻房地 力。另一方面．当房地产市场滑落时．房地产的资产质量便会 产企业的债务负担．降低房地产企业对银行贷款的依赖性。 恶化，导致银行的业务风险上升。因此房地产产业投资基金可 2．房地产产业投资基金有助于促进房地产企业的规范化操作。 以为房地产业提供银行外的一个融资方式．有助于降低因过分 房地产产业投资基金具有分散投资、降低风险的基金特性，不会 依赖银行而带来的系统风险。 对一个企业投入大量的资金以至取得控股地位．它作为小股东必 一．房地产产业投资基金的界定 然更加关注企业的规范化运作．从而对房地产企业的运行起到外 所谓房地产产业投资基金，是指通过发行基金受益凭证募集 部监督的作用。 资金．交由专业的房地产投资管理机构运作．基金资本主要投资 3．房地产产业投资基金有助于优化房地产行业内部结构。房 于房地产产业链中的企业或项目，以获取投资收益和资本增值的 地产产业投资基金在利润的驱动下将把资金投向具有一定潜力的 一种基金投资组织或基金形态。 房地产企业及项目，从而促进房地产企业的优胜劣汰和房地产项 我们认为：房地产产业投资基金主要是对房地产产业链中未 目的优化。同时．在基金支持下还可以通过兼并．收购等手段加 上市的企业直接进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享． 快同行业企业间的联合，有利于房地产产业大型企业集团的出 风险共担的集合投资制度。房地产产业投资基金实质上是由不确 现，实现资源的优化配置。 定多数投资者出资设立房地产基金组织．委托房地产基金管理人 四．我国发展房地产产业投资基金的可行性 管理和运用基金资产．委托房地产基金托管人托管基金资产．投 1．我国房地产市场潜在需求很大．现实发展很快。党的十六 资收益按投资者的出资股份共享．投资风险由投资者共担。 大提出了全面建设小康社会的宏伟目标．在这个阶段．城镇化． 二．当前对房地产产业投资基金的几点误区 城市化水平提高．国民经济持续稳定发展．潜在的住房需求和居 在清楚地理解房地产产业投资基金的内涵时．必须对当前 民支付能力提高．将使房地产市场呈现长期向好的局面。根据有 社会上存在的对房地产产业投资基金认识上的误区有所了解和 关方面预测：201 0年我国城市化水平将达到45％左右．城镇人 辨别： 一种误区认为，发展房地产产业投资基金是变相的集资行为。 扩大的因素．按1．2亿新增人El需求住房计算．人均建筑面积25 在发展房地产产业投资基金时，一些行业部门和地区片面强调房 平方米，要新建住宅30亿平方米，考虑每年有1亿平方米的折旧 地产产业投资基金的社会筹资功能，而忽视房地产产业投资基金 更新，还要增加10亿平方米的住宅．10年共需新建住宅约61亿 的投资功能的规范化运作．房地产产业投资基金的运作成功与否 平方米。 关键在于其投资运作