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冷轧与区域拖累上半年业绩同比下滑
[Table_MainInfo]
•研究报告•
2016-8-30 武钢股份（600005 ）
公司报告(点评报告)
评级 买入 维持 冷轧与区域拖累,上半年业绩同比下滑
[Table_Author] [Table_Summary]
分析师 王鹤涛 报告要点
(8621
事件描述
wanght1@
执业证书编号：S0490512070002 公司发布2016 年中报，报告期内公司实现营业收入288.50 亿元，同比下降
分析师 肖勇 16.42% ；营业成本265.87 亿元，同比下降 15.47% ；实现归属母公司净利
(8621 润为2.73 亿元，同比下降47.71% ；报告期实现EPS 0.03 元。
xiaoyong3@
执业证书编号：S0490516080003 其中，2 季度公司实现营业收入159.60 亿元，同比下降5.91% ，1 季度同比
联系人 赵超 增速为-26.58% ；营业成本147.73 亿元，同比下降5.42% ，1 季度同比增速
(8621 为-25.38% ；2 季度实现归属母公司净利润2.43 亿元，同比上升287.93% ，
zhaochao1@ 1 季度同比增速为-93.41% ；2 季度EPS 为0.024 元，1 季度EPS0.003 元。
事件评论
市场表现对比图（近12 个月）
[Table_QuotePic]
2015/9 2015/12 2016/3 2016/6 冷轧与区域拖累，上半年业绩同比下滑：在上半年钢铁行业行情整体好转的
22% 背景下，公司中期业绩同比出现下滑，应主要受冷轧与区域拖累：1）上半
11%
0%
-11% 年冷轧价格同比下跌 10.11%，跌幅居各品种之首，公司冷轧收入因此减少
-22%
-33% 22.27% ，毛利率下滑5.26% ；2）公司身处内陆，原料成本因运费较高而不
-44%
-55%
具竞争优势，加剧公司成本负担。此外，公司上半年投资收益减少 2.63 亿
武钢股份 沪深300 钢铁
元进一步拖累业绩。从母子公司业绩表现来看，上半年6 大子公司或参股公
资料来源：Wind 司合计贡献合并利润1.1
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