第九章 传统外汇交易.pptVIP

第九章 传统外汇交易 教学内容 9.1 外汇市场 9.2 即期外汇交易 9.3 远期外汇交易 9.4 套汇 9.5 外汇掉期和套利交易 关键术语（1） 外汇市场 外汇经纪人 客户市场 同业市场 多头 空头 即期外汇交易 营业日 交割日 远期外汇交易 直接报价法 掉期率 关键术语（2） 远期套算汇率 定期远期交易 择期远期交易 买空 卖空 掉期交易 一日掉期 套汇 直接套汇 间接套汇 套利交易 抛补套利 非抛补套利 9.1 外汇市场 外汇市场（Foreign Exchange Market）是进行外汇交易或货币兑换的场所。它的特点在于买卖的对象是货币，而且买进一种货币的同时卖出另一种货币 外汇市场的参与者 （1）外汇银行 （主体） （2）外汇经纪人 比较 ：Nonbank dealers和FX brokers （3） 中央银行 （实际操纵者 ） （4）客户 （主要：跨国公司 ） 外汇市场的类型 （1）根据外汇买卖的参与者进行划分 ①客户与银行间外汇市场（Customer Markets）－－零售市场 ②银行与银行间外汇市场（Inter-bank Markets）－－批发市场 外汇敞口分两种：一是超买(Over Bought)或多头（long position）;二是超卖(Over Sell)或空头（Short Position）。 交易目的：平衡外汇头寸；利用多头或空头进行外汇投机 ③中央银行与银行间外汇市场 交易目的：管理外汇储备；干预市场汇率 （2）按有无固定的交易场所可以划分 ①有形外汇市场 有固定的营业场所和规定的交易时间的外汇市场 又称为大陆式外汇市场 ；逐步为无形外汇市场所取代。 ②无形外汇市场 指无具体交易场所的外汇市场。 利用现代化的电子通讯工具构成规模庞大、错综复杂的信息网络进行外汇交易。 又称为英美式外汇市场 SWIFT: The Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications. CHIPS: Clearing House Interbank Payments System ECHO Exchange Clearing House Limited, the first global clearinghouse for settling interbank FOREX transactions. 全球外汇市场的统一 从全球范围看，外汇市场已经成了一个24小时全天候运作的市场。 交易的速度很快以及转移资金的规模庞大，全球各市场间的汇率差异极小。 9.2 即期外汇交易 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction) 又称现汇交易，是指买卖双方成交后两个营业日(Working Day)内办理交割（Delivery）的外汇交易。 即期外汇交易的交割日期 交割日(Delivery Date)是指买卖双方支付货币的日期。也叫起息日(Value Date) (1)标准交割日(Value Spot or VAL SP)：指在成交后第二个营业日交割 如遇非营业日，向后递延到下一个营业日 目前大部分的即期外汇交易都使采用这种方式。 (2)隔日交割(Value Tomorrow or VALTOM)：指在成交后第一个营业日进行交割 (3)当日交割(Value Today or VAL TOD)：指在成交当日进行交割 即期外汇交易的报价 （1）除了英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用“单位镑”法，即每1英镑、1澳元、1爱尔兰镑、1新西兰元兑多少美元的标价方法外（此时英镑等为基准货币，美元为计价货币），其他的货币采用“单位元”标价法，即表示为1美元兑其他货币若干（此时美元为基准货币，其他货币为计价货币）。 如下面的报价形式是可以经常见到的：