移动支付—巨头争相入华-乐信资产.PDF

主题报告 专题报告：移动支付—巨头争相入华，行业加速发展可期 乐信资产-策略研究 2016-03-14 核心观点： 1、2 月18 日Apple Pay 正式登陆中国，据称当日即交出绑卡300 万张的傲人成绩单， 国内移动支付市场支付宝、微信双雄争霸局面即将被打破。据传闻3 月18 日，三星支付也 将紧随其后，加入支付战局，四强相争在所难免。其实，巨大的市场吸引的何止是国际巨头， 小米、华为等本土大牌也摩拳擦掌，Pay 的升级战正式打响。 2、当下，apple pay 已正式入华，同时存在新的催化剂即为支持Apple Pay 而推出的iphone 5se 发布在即，在苹果新品发布和三星支付正式上线的时间窗口期，结合大盘行情移动支付 板块有望再次走强。 催化剂： 1、3 月21 日，iPhone5s 的升级版iphone5se 即将发布，其发布iphone5se 的目的之 一是：由于原来的iphone5s 无法使用apple pay，而新版的iphone5se 支持apple pay 的使用。 2、3 月24 日，三星支付正式入华，相比Apple Pay 只能应用在带NFC 功能上的POS 机上，Samsung Pay 自身支持MST 磁信号传输技术与NFC 两种传输技术，能应用在现有的所 有POS 上，使用范围更广一些。 3、潜在催化剂为其他中国本地小米、华为等本土大牌手机生产商竞相进入中国市场。 行业产业链： 移动支付发展离不开有效的商业模式。好的商业模式具有可盈利性、可持续发展和可借 鉴性等特征。移动支付业务价值链的特点是以支付服务为媒介，通过支付环节的便捷安全 服务终端用户，为移动电子商务提供商创造价值。移动支付业务横跨多个产业链，涉及用 户、商家、第三方电子支付公司、金融机构、电信运营商、预付费卡运营商、POS 机具运 营商。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 主题报告 图1：移动支付价值链 最终用户 网络运营商 服务提供商 支付运营商 支付机构 （电子商务） 运营商 软件提供商 数据来源：中国电信研究院 移动支付产业链的6 个主要角色中，最终用户就是愿意并且能够使用手机，通过通信网 络来购买产品和服务的组织和个人，是产业链发起者。网络运营商就是最终用户和支付机构 的桥梁，如电信运营商。服务提供商就是移动电子商务提供商，包括商家和 POS 机具运营 商、解决方案提供商。支付服务运营商就是负责移动支付服务的运营商，目前比较主流的参 与者都是电信运营商、金融机构、第三方电子支付公司。支付机构就是金融机构或预付费卡 公司。移动支付对于商家和最终用户的利益在于提供运营效率，降低成本和带来新体验。只 有向用户提供丰富的服务和产品作为支付对象才能吸引用户选择移动支付。商家和最终用户 代表移动支付的对象。 目前支付服务运营商，主要是支付宝和微信等平台，随着apple pay 入华，双雄争霸的 局面即将被打破，而Samsung Pay 预计也将在本月入华，届时移动支付市场将再次掀起风波。 我们对比了相关数据，我们发现samsung pay 和Apple Pay 在不同领域都具备各自的优点。 表1：不同品牌功能对比 三星智付 Apple